Pétrole
Le calme n'est pas encore revenu en Egypte après la démission de Mubarak

Semaine écoulée

Le cours actuel du baril de pétrole, se situant aux alentours de 101,48 $, n'a guère évolué par rapport à son niveau de la semaine précédente, ce qui reflète la persistance des troubles au Moyen-Orient. Après le départ de Mubarak et le transfert du pouvoir à l'armée, l'on peut en effet se demander si cette dernière va honorer sa promesse de conduire l'Egypte sur le chemin de la démocratie. Dans la mesure où cette question ne sera pas résolue à brève échéance, les risques politiques pesant sur cette région productrice de pétrole resteront élevés quelque temps encore. L'on peut craindre que la chute du pouvoir en Égypte entraîne une réaction en chaîne avec des conséquences imprévisibles à l'heure actuelle. L'enjeu est considérable puisque le Moyen-Orient représente, à l'échelle mondiale, 35 % de la production de pétrole et 20 % de la production de gaz.

Perspectives

À court terme, l'évolution du cours du brut continuera à être tributaire de la situation au Moyen-Orient. Ainsi, si l'apaisement est de mise, le prix du pétrole pourrait reculer. En revanche, si les troubles s'étendent aux pays voisins, une nouvelle hausse du cours du baril est à craindre. Dans la première hypothèse, le prix pourrait rechuter sous la barre de 100 $ pour se stabiliser à son seuil de résistance (98,50 $ le baril). Dans la seconde hypothèse, la hausse devrait être limitée, du moins dans un premier temps. À long terme, nous prévoyons toujours que le prix du pétrole s'installera structurellement au-delà de 100 $ le baril. La demande de ce carburant augmente progressivement, ce qui devrait donc pousser lentement son prix à la hausse.

Gaz
Peu de signaux indiquent un recul des prix à court terme

Semaine écoulée

La semaine passée, le prix du gaz pour l'année civile 2012 a évolué de manière stable, le marché souhaitant avoir une idée plus précise de la situation sociopolitique en Afrique du Nord. Tous les regards sont là aussi tournés vers le sud. Ainsi, la fermeture de l'un des plus grands champs gaziers norvégiens n'a provoqué aucune fluctuation significative des prix, ce qui est le signe que, du côté de l'offre, la situation est favorable. Seul le retour du grand froid pourrait pousser le prix du gaz encore un peu plus haut. Or, les prévisions météorologiques n'indiquent pas une chute prochaine des températures. Il reste un risque à ne pas négliger : l'éventuel problème d'acheminement du LNG via le canal de Suez, ce qui renchérirait les frais de transport, inciterait les navires à prendre le cap de l'Asie et de l'Amérique du Sud et réduirait donc l'offre de gaz en Europe.

Perspectives

À court terme, nous prévoyons une évolution stable, voire légèrement baissière, du prix du gaz, sous réserve de nouveaux développements en Algérie qui pourrait faire grimper les cours. Pour l'Europe, ce pays est en effet un acteur du marché du gaz beaucoup plus important que l'Égypte. À long terme, nous tablons sur une baisse légère du prix du gaz compte tenu de l'abondance de l'offre. Nous prévoyons cependant que les cours du gaz pendant l'été resteront proches de leur niveau observé cet hiver.

Electricité
Les grandes industries hésitent à prendre des positions

Semaine écoulée

La semaine passée, les prix de l'électricité n'ont pas évolué de manière significative par rapport à la semaine précédente. Le sentiment général du marché semble être orienté à la baisse, ce qui n'incite pas les grandes industries et les autres grands consommateurs à prendre des positions. Les facteurs macroéconomiques plaident cependant tous pour une hausse des prix de l'électricité. Le marché de l'emploi se redresse sensiblement, particulièrement en Allemagne et tout semble indiquer que l'économie est en marche pour retrouver rapidement son niveau d'activité d'avant la crise. Il reste que les sources d'énergie durable ne satisferont pas avant longtemps les besoins du marché, ce qui confirme le rôle actuel incontournable des carburants fossiles pour la production d'électricité. Conséquence à court et moyen terme : de nombreuses anciennes centrales électriques resteront opérationnelles tant que l'on continuera à leur donner des droits d'émission gratuits. Cela changera dans le courant de l'année 2013 lorsque les droits d'émission devront être payés intégralement, ce qui devrait signer l'arrêt de mort de ces anciennes centrales inefficientes et leur remplacement par de nouvelles centrales plus grandes.

Perspectives

À court terme, nous tablons sur une évolution stable du prix de l'électricité. Les cours élevés des valeurs sous-jacentes (pétrole, charbon et gaz) seront quelque peu compensés par une bonne quantité de vent et une production importante d'électricité dans les centrales nucléaires. Mais les réserves d'eau dans les Alpes se rapprochent de leur plancher à 10 ans, ce qui, à moyen terme, pourrait pousser légèrement les prix de l'électricité à la hausse. À long terme, nous tablons sur une légère hausse des prix de l'électricité. Le facteur déterminant de l'évolution des prix de l'électricité sera le développement observé sur les marchés du charbon et du CO2. Le surcroît de demande d'électricité résultant du redressement économique jouera également un rôle. Mais l'effet de ces deux facteurs haussiers sera quelque peu compensé par l'accroissement de capacités de production en Europe occidentale.

Le prix d'achat de l'électricité et de gaz est déterminé par divers facteurs dans le marché de l'énergie.

Chaque semaine, nous donnons ci-dessous de nos attentes pour ces facteurs d'influence. Cela vous donne une meilleure compréhension de l'évolution des prix de l'électricité et du gaz. Et il vaut mieux envoyer votre approvisionnement en énergie.