Olie
Olieprijs omhoog door afketsen Grieks referendum

Voorbije week

De oliemarkt (Brent) is afgelopen week gestegen tot $112 per vat onder invloed van positief macro-economisch nieuws over Griekenland. In het begin van de week daalde de oliemarkt fors nadat de Griekse premier Papandreou een referendum aankondigde over het Europese noodpakket voor Griekenland. Aan het einde van de week steeg de oliemarkt weer als gevolg van het toch niet uitschrijven van een referendum maar juist een regering van nationale eenheid op te richten. Door deze stap heeft Griekenland een financiële catastrofe vooralsnog weten af te wenden. Tevens hoopt Griekenland door deze stap het vertrouwen van Europese partners terug te winnen.

Verwachting

Voor de komende week verwachten wij dat de olieprijs binnen een bandbreedte beweegt tussen de $110-$115 per vat. Analisten voorzien een verschuiving van het Griekse probleem naar buurland Italië. Italië stemde afgelopen vrijdag op de G-20 top in Cannes in om het IMF mee te laten kijken bij het uitvoeren van de plannen met betrekking tot het verlagen van de overheidsschuld en het versterken van de economie. Dit vergroot de onzekerheid dat het wereldwijde economische herstel spoedig zal intreden en hiermee de olievraag zal steunen.

Gas
Sterkere correlatie met olie zorgt voor stijging gasmarkt

Voorbije week

Afgelopen week is de gasprijs op de TTF-markt voor het kalenderjaar 2012 gestegen. Deze stijging kwam doordat er afgelopen week een sterkere correlatie met olie was. De TTF-markt heeft voor de korte termijnprijzen een kleine correlatie met de oliemarkt, bij invloedrijk macro-economisch nieuws (zoals afgelopen week over Griekenland) neemt de correlatie echter toe. Dit deed de gasprijzen dan ook stijgen.

Verwachting

Voor deze week verwachten wij dat de dagmarkt kan oplopen als gevolg van een grotere vraag naar gas doordat de weerstemperaturen naar verwachting rond het gemiddelde voor de tijd van het jaar zullen uitkomen. Voor de lange termijn (cal- 12) verwachten wij een zijwaartse tot dalende beweging als gevolg van de uitbreiding van de bestaande gascapaciteit. Deze week zal de Nord-Stream pijpleiding (verbinding tussen Rusland en Duitsland) in gebruik worden genomen. Deze pijpleiding zal Europa nog meer flexibiliteit geven met betrekking tot haar gasvraag.

Elektriciteit
Elektriciteitsprijzen gedaald door lagere vraag

Voorbije week

Vorige week is de baseload elektriciteitprijs voor het kalenderjaar 2012 gedaald. Als gevolg van hogere temperaturen voor de tijd van het jaar is Frankrijk veranderd van een land dat elektriciteit importeert (vanuit Duitsland o.a.) naar een land dat elektriciteit exporteert. De elektriciteitsvraag is in de maand oktober in Frankrijk met 7% afgenomen ten opzichte van dezelfde periode in 2010. De lagere vraag naar elektriciteit in Frankrijk komt ook door een lagere industriële vraag. In Duitsland zien wij ook een neerwaartse industriële vraag naar elektriciteit. De Duitse industriële productie laat een daling zien tot de niveaus van september 2010.

Verwachting

Wij verwachten dat de elektriciteitsprijzen deze week verder kunnen dalen. De industriële productie staat in geheel Europa onder druk. Als Italië (derde economie van Europa) na Griekenland verder in de problemen komt, zal de industriële productie in Europa nog verder afnemen. Dit zal een drukkend effect op de Europese elektriciteitsprijzen hebben. Ook op de lange termijn verwachten wij dat de prijzen voor elektriciteit kunnen dalen. In het kalenderjaar 2013 komen er veel nieuwe elektriciteitscentrales in bedrijf wat de brandstofmix in Europa weer beter in balans zal brengen.

Bullish or Bearish nieuws wat van invloed kan zijn op de gas- en elektriciteitprijzen

De volgende variabelen hebben invloed op de gas- en elektriciteitsprijzen: