Olie
Meer geopolitieke onrust doet olieprijs stijgen

Voorbije week

De oliemarkt (Brent) sloot vorige week rond $113 per vat. Macro-economische data vanuit de VS in combinatie met de geopolitieke onrust tussen Iran en Verenigde Staten zorgde ervoor dat de olieprijs door de bandbreedte van $100- $110 brak. Sinds vorige dinsdag houdt de Verenigde Staten Iran verantwoordelijk voor een terreurplan op Amerikaanse bodem. Twee Iraniërs zouden van plan zijn geweest de ambassadeur van Saudi-Arabiė in Washington te doden en aanslagen te plegen op de ambassades van Israël en Saudi-Arabiė. US vice-president Joe Biden wil met de internationale gemeenschap praten over strafmaatregelen tegen Iran waarbij alle opties open liggen. Deze dreigende taal zorgt voor onrust op de oliemarkt omdat ze eventueel de continuïteit van olieproductie in gevaar kan brengen.

Verwachting

Wij verwachten voor deze week dat de olieprijs verder kan stijgen. Fundamenteel is de oliemarkt sterk. De olieprijs voor de lange termijn contracten (levering in de maanden van 2012 en verder) zijn goedkoper dan de korte termijn contracten (levering in de volgende maanden). Dit zorgt ervoor dat er een grote vraag naar lange termijn contracten ontstaat omdat afnemers deze goedkopere contracten graag willen kopen. Voor de lange termijn denken wij ook dat een hoger prijsniveau mogelijk is. De vraag naar deze energiebron is bijna inelastisch (de vraag reageert niet of nauwelijks op prijsveranderingen). Dit betekent dat wanneer de wereldeconomie weer aantrekt de prijs nog verder zou kunnen stijgen. Tevens kunnen nieuwe geopolitieke onrusten in het Midden-Oosten de continuïteit van olieproductie op de lange termijn in gevaar brengen.

Gas
Gasmarkt kijkt nerveus naar de temperaturen

Voorbije week

De gasprijs op de TTF-markt voor het kalenderjaar 2012 is iets gestegen. De verdere onzekerheid over de gasvraag door seizoensgebonden aspecten deden de markt stijgen. De temperaturen daalden vorige week tot rond het gemiddelde voor de tijd van het jaar. Wanneer de temperatuur daalt, stijgt de vraag voor gas.

Verwachting

Wij verwachten dat op de spotmarkt de prijs onder druk blijft staan. Deze neerwaartse druk komt doordat de industriële gasvraag onder het jaarlijkse gemiddelde blijft. In combinatie met een vergrote flexibiliteit, verwachten wij dat de gasprijs alleen door onverwachte seizoensgebonden vraag zou kunnen stijgen. Voor de lange termijn (cal- 12) verwachten wij een horizontale beweging. Deze beweging schrijven wij toe aan de onzekerheid die heerst over de hoeveel LNG die Azië (Japan) in de toekomst zal afnemen. De continuïteit van LNG naar Europa kan hierdoor in gevaar worden gebracht.

Elektriciteit
Elektriciteitsproductie uit windenergie op historisch niveau

Voorbije week

Vorige week zijn de elektriciteitsprijzen iets gestegen in een voor het overige erg volatiele markt. Vorige woensdag steeg de elektriciteitsprijs met meer dan 1% terwijl er ook dagen waren dat de markt met dezelfde percentages naar beneden ging. Dit tekent de nervositeit die er momenteel heerst op de elektriciteitmarkt. Deze nervositeit ontstaat doordat de elektriciteitsmarkt afhankelijker is geworden van elektriciteitsproductie uit hernieuwbare energiebronnen. Deze afhankelijkheid is nauwelijks te beïnvloeden.

Verwachting

Wij verwachten dat de elektriciteitsprijzen deze week zouden kunnen dalen. Deze daling schrijven wij toe aan een hoger dan gemiddeld verwachte windproductie en aan het feit dat er enkele Franse kerncentrales uit onderhoud komen. Op de lange termijn verwachten wij dat de prijzen voor elektriciteit iets kunnen dalen. In het kalenderjaar 2013 komen er veel nieuwe elektriciteitscentrales in bedrijf wat de brandstofmix in Europa weer beter in balans zal brengen.

Bullish or Bearish nieuws wat van invloed kan zijn op de gas- en elektriciteitprijzen

De volgende variabelen hebben invloed op de gas- en elektriciteitsprijzen: