Olie
Oliekoers omhoog door positieve data

Voorbije week

De oliemarkt (Brent) sloot vorige week hoger rond $106 per vat. De stijging van de olieprijs schrijven wij toe aan verbeterde werkgelegenheidscijfers vanuit Amerika en de zich ontwikkelende steun aan de Europese banksector. De regeringen van België, Luxemburg en Frankrijk zijn het in het afgelopen weekend eens geworden over een ontmanteling van de noodlijdende bankgroep Dexia. Financiële markten zien dit als een positief signaal: overheden zijn bereid om de Europese banksector gezamenlijk te ondersteunen. Dit geeft vertrouwen dat Europa de Europese schuldencrisis het hoofd kan bieden.

Verwachting

Deze week verwachten wij dat de oliemarkt gedreven zal worden door berichtgeving vanuit de financiële wereld. De verwachting hierbij is dat de olieprijs in de bandbreedte van $100-$110 zal bewegen. Wij verwachten een stijging in de vraag naar olie door seizoensgebonden vraag. In combinatie met lage voorraadniveaus is de oliemarkt kwetsbaarder en kan de olieprijs op de termijn iets stijgen. Daarnaast blijft de kans bestaan dat het geweld in het Midden-Oosten verder escaleert. Dit kan de continuïteit van olieproductie in gevaar brengen en prijzen zouden hierdoor kunnen oplopen.

Gas
Gasmarkt vergroot flexibiliteit

Voorbije week

Vorige week is de TTF- prijs voor het kalenderjaar 2012 gedaald. Deze daling komt doordat Europa grotere flexibiliteit heeft voor het importeren van gas. Deze flexibiliteit ontstaat door een nieuwe pijplijn (Nordstream) die loopt van Rusland naar Duitsland. In combinatie met een hoger voorraadniveau en de beschikbaarheid van een LNG-terminal in Nederland, staan de gasprijzen onder druk. Daarbij komt dat de vraag naar gas in Europa niet hard genoeg meestijgt om deze hoeveelheid gas meteen te verwerken.

Verwachting

Op de korte termijn (tot eind van dit jaar) verwachten wij dat de gasprijzen kunnen dalen door een overaanbod. Seizoensgebonden vraag zou deze verwachting kunnen doen veranderen maar zoals het er nu naar uitziet, verwachten wij dit niet op korte termijn. Voor de langere termijn (cal-12) verwachten wij een zijwaartse beweging. Deze beweging schrijven wij toe aan de onzekerheid die heerst over de hoeveel LNG die Azië (Japan) zal afnemen in de toekomst. Dit kan de continuïteit van LNG naar Europa in gevaar brengen.

Elektriciteit
Weersfactoren beïnvloeden elektriciteitsprijs

Voorbije week

Vorige week daalden de elektriciteitsprijzen door het weer. Temperaturen blijven vooral in Zuid-Europa boven de gemiddelde temperaturen voor de tijd van het jaar. Daarnaast is er meer wind dan gemiddeld in Duitsland. Dit in combinatie met een lagere vraag door industriële uitval, brengen de prijzen naar lagere niveaus.

Verwachting

Wij verwachten dat de korte termijn prijzen (tot eind van dit jaar) zouden kunnen dalen door een lagere industriële vraag naar elektriciteit. Deze outlook zou, net als bij gas, door uitzonderlijke seizoensgebonden vraag kunnen veranderen. Dit heeft te maken met de wijziging van de productiemix die elektriciteitsprijzen kwetsbaarder heeft gemaakt voor weersinvloeden. Op de langere termijn (cal-13) verwachten wij dat de prijzen voor elektriciteit kunnen dalen. In het kalenderjaar 2013 worden er veel nieuwe elektriciteitscentrales actief en dit zal de productiemix in Europa weer beter in balans brengen.

Bullish or Bearish nieuws wat van invloed kan zijn op de gas- en elektriciteitprijzen

De volgende variabelen hebben invloed op de gas- en elektriciteitsprijzen: