Après des semaines de hausse, léger recul du cours du pétrole

Semaine écoulée

La semaine passée, le cours du brut est redescendu à 97,60 $ le baril. Il semble que le pétrole se heurte actuellement à un niveau de résistance situé aux alentours de 98,50 $. La tendance haussière observée ces dernières semaines a été interrompue lorsque les autorités chinoises ont annoncé des mesures destinées à ralentir la croissance économique du pays. Ces mesures seraient nécessaires pour juguler l'inflation, qui a atteint le niveau de 4,6 % en décembre dernier. Par ailleurs, la poursuite de l'accroissement des stocks de pétrole aux États-Unis a également pesé sur le prix de l'or noir.

Perspectives

Nous tablons dans l'immédiat sur la poursuite du tassement du cours du brut. Les stocks élevés et une baisse de la demande de pétrole en provenance des raffineries devraient en effet peser sur son prix. Autre facteur déprimant à court terme : la demande de mazout de chauffage devrait être modérée en raison des températures relativement clémentes. À long terme, nous prévoyons cependant un prix du pétrole au-dessus de 100 $ le baril. La demande de pétrole ne peut qu'augmenter au cours de l'année, maintenant que la crise économique affectant les pays occidentaux semble en voie de se terminer. Pour preuve : l'Allemagne affiche actuellement le taux de croissance le plus élevé depuis la réunification de ses parties occidentale et orientale. Et en Asie, l'économie ne semble pas s'engager sur la voie du ralentissement. Malgré la hausse de la demande de pétrole qui en découle, les pays exportateurs de pétrole ont fait savoir qu'ils n'avaient pas l'intention d'adapter à la hausse leur niveau de production. Le cours du brut devrait donc continuer à progresser tout au long de cette année.

Gaz
Les marges de l'électricité continuent à être mises sous pression

Semaine écoulée

La semaine passée, le prix du gaz pour l'année civile 2012 a continué à reculer. À mesure que l'hiver avance, les opérateurs sont de plus en plus confiants dans le fait que, compte tenu des stocks actuels, la saison froide devrait se passer sans problèmes. La semaine dernière, même la suppression d'une grande partie de l'approvisionnement en gaz norvégien n'a pas provoqué de flambée du cours du gaz. L'approvisionnement de l'Europe en gaz semble donc toujours reposer sur des bases saines. Malgré la météo plus douce, l'approvisionnement en LNG reste en effet au même niveau que pendant le mois de décembre (beaucoup plus froid), ce qui met les prix sous pression. Cette situation a même permis de continuer à reconstituer les stocks de gaz, qui avaient fortement baissé au sortir d'un mois de décembre particulièrement froid.

Perspectives

Selon nous, le prix du gaz pourrait encore reculer légèrement à court terme. L'offre de gaz est suffisante pour répondre à la demande. Le marché a donc le sentiment que l'hiver se terminera sans problèmes, ce qui exerce une pression à la baisse sur les prix. À long terme, nous voyons le prix du gaz pour l'hiver 2011 augmenter par rapport au prix pour l'été 2011, et cela en raison du prix élevé du pétrole. Nous prévoyons également que la demande de gaz s'accroîtra en été afin de reconstituer les stocks souterrains. Ces deux évolutions devraient conduire à une convergence des prix durant l'année. En raison de l'offre élevée de gaz en provenance de différentes sources, nous tablons sur une évolution stable, voire légèrement baissière des prix.

Electricité
Évolution stable du marché de l'électricité

Semaine écoulée

La semaine passée, les prix de l'électricité ont légèrement baissé, entraînant une nouvelle contraction des marges de production. Actuellement, ces marges souffrent de l'accroissement des capacités de production en Europe. La semaine passée, le ministre allemand de l'Environnement et la fédération allemande des fabricants de panneaux solaires (Bundesverband Solarwirtschaft) ont conclu un accord visant à réduire les subventions, le système de subsides (feed-in tariff) ne parvenant plus à suivre le rythme d'installation de ces équipements de production d'électricité. En été, l'augmentation de la production d'électricité par énergie solaire sera telle que la pression sur les prix s'accroîtra encore d'un cran.

Perspectives

Nous prévoyons prochainement une évolution stable des prix de l'électricité. Le marché hésite cependant encore sur la direction que prendront les prix du pétrole et du charbon. Selon nous, le prix du charbon encore relativement élevé va diminuer au cours de la prochaine période.
À long terme, nous tablons sur une évolution stable, voire légèrement haussière, des prix de l'électricité. Même si l'accroissement important de la capacité de production des centrales électriques en Europe peut exercer une pression sur les prix, ces derniers seront soutenus par la poursuite de la hausse des valeurs sous-jacentes comme le charbon, le gaz (indexé sur le pétrole) et le CO2.

Le prix d'achat de l'électricité et de gaz est déterminé par divers facteurs dans le marché de l'énergie.

Chaque semaine, nous donnons ci-dessous de nos attentes pour ces facteurs d'influence. Cela vous donne une meilleure compréhension de l'évolution des prix de l'électricité et du gaz. Et il vaut mieux envoyer votre approvisionnement en énergie.