Olie
Na weken van stijging is de olieprijs nu iets gedaald

Voorbije week

De afgelopen week is de olieprijs gedaald tot $97,60 per vat. Het lijkt erop dat olie momenteel rond de $98,50 zijn weerstandsniveau kent. De stijgende trend van de afgelopen weken werd doorbroken uit angst voor maatregelingen van de Chinese overheid om de economische groei van het land te remmen. Deze maatregelingen zouden nodig zijn om de inflatie, die afgelopen december op 4,6% lag, in toom te houden. Daarnaast zijn de olievoorraden in Amerika verder opgelopen waardoor de prijs van olie eveneens licht is gedaald.

Verwachting

Wij verwachten dat de prijs van olie nog licht verder zou kunnen dalen op de korte termijn. Hoge voorraden en een lagere vraag naar olie uit raffinaderijen zullen immers een neerwaartse druk hebben op de prijs. Ook is de vraag naar stookolie gering door gematigde temperaturen.
Op de lange termijn echter verwachten wij een olieprijs van boven de $100 per vat. De vraag naar olie zal komend jaar alleen maar toenemen nu de economische crisis ten einde lijkt. Duitsland laat nu al de sterkste economische groei zien sinds het samen voegen van Oost en West Duitsland, maar ook de groei in Azië lijkt gewoon door te gaan. Ondanks deze stijging van de vraag naar olie, hebben de olieproducerende landen laten weten de productie niet omhoog bij te stellen. Hierdoor zal de prijs in de loop van dit jaar verder oplopen.

Gas
Elektriciteitsmarges verder onder druk

Voorbije week

De gasprijs voor het kalenderjaar 2012 is de afgelopen week verder gedaald. Naarmate de winter vordert neemt het vertrouwen toe dat we, gegeven de huidige voorraden, goed de winter door zullen komen. Zelfs het wegvallen van een groot deel van de Noorse gasaanvoer deed de gasprijs afgelopen week niet ver oplopen. Hieruit blijkt dat de aanvoer van gas naar Europa nog steeds gezond is. De aanvoer van LNG is ondanks het mildere weer nog op hetzelfde niveau als tijdens de koude december maand, wat een prijsdrukkend effect heeft. Dit heeft er zelfs voor gezorgd dat er momenteel alweer gas geïnjecteerd wordt in sommige gasopslagen om de lage voorraden weer iets aan te vullen.

Verwachting

Op de korte termijn verwachten wij dat de gasprijs nog licht verder zou kunnen dalen. Er is genoeg aanbod van gas om in de vraag te kunnen voorzien. Hierdoor heerst het sentiment op de markt dat we de winter goed zullen doorstaan, wat een prijsdrukkend effect geeft. Op de lange termijn zien we dat de gasprijs voor de winter 2011 in verhouding tot de zomer 2011 toeneemt, dit is te wijten aan de hoge olieprijs. Verder zien we de vraag naar gas in de zomer toenemen en dit om de ondergrondse voorraden weer aan te vullen. Hierdoor komen de prijzen gedurende het jaar dichter bij elkaar te liggen. Door het hoge aanbod van gas uit verschillende bronnen, zal de prijs zich naar verwachting horizontaal tot iets dalend voortbewegen.

Elektriciteit
Zijwaartse trend tekent de elektriciteitsmarkt

Voorbije week

De elektriciteitsprijzen zijn de afgelopen week licht gedaald. Hierdoor zijn de marges rond de productie van elektriciteit verder afgenomen. De marges van elektriciteit zijn momenteel zo laag door de toenemende productiecapaciteit in Europa. Afgelopen week hebben de Duitse Minister van Milieu en de Duitse Bond van zonnepanelenproducenten (Bundesverband Solarwirtschaft) een overeenstemming bereikt om de subsidies op zonnepanelen terug te schroeven. Het opgestelde vermogen aan zonnepanelen in Duitsland groeit dusdanig hard, dat het subsidiesysteem (feed-in tariff) dit niet meer kon ondersteunen. Dit geeft aan dat komende zomer de productie uit zonne-energie dusdanig hoog zal zijn, dat de prijzen verder onder druk komen te staan.

Verwachting

Wij verwachten dat de elektriciteitsprijs zich de komende tijd zijwaarts zal voortbewegen. Er heerst nog onzekerheid op de markt wat de prijs van olie en kolen zal gaan doen. De prijs van kolen ligt naar onze mening relatief hoog en we verwachten dat deze de komende periode zal dalen. Wij verwachten echter niet dat deze prijs weer op het prijsniveau van een aantal maanden geleden zal komen te liggen. Op de lange termijn verwachten wij dat de prijs zich zijwaarts tot licht stijgend zal voortbewegen. De productiecapaciteit van elektriciteitscentrales in Europa ligt dusdanig hoog dat de prijs verder omlaag zou kunnen gaan. Maar de prijs van onderliggende waardes als kolen, (oliegeïndexeerd-) gas en CO2 zullen verder stijgen waardoor de prijs van elektriciteit iets op zou kunnen lopen.

Bullish or Bearish nieuws wat van invloed kan zijn op de gas- en elektriciteitprijzen

De volgende variabelen hebben invloed op de gas- en elektriciteitsprijzen: