Pétrole
Le sentiment négatif fait chuter le cours du pétrole de 10 $

Semaine écoulée

Le cours du pétrole a chuté de 10 $ environ, ouvrant lundi matin à 102 $ le baril, ce qui a brisé net la tendance haussière de la semaine précédente. Trois raisons principales motivent ce retournement. Primo, le sentiment négatif sur les marchés financiers continue à peser lourdement : les investisseurs constatent avec inquiétude, aux États-Unis comme en Europe, les réactions jugées inadéquates des autorités (gouvernements et banques centrales réunis) face aux problèmes financiers et économiques persistants des deux côtés de l'Atlantique. En Europe, on voit bien que les autorités peinent à s'entendre sur les réponses à apporter au problème des finances publiques, ce qui ne fait que rendre un peu plus inéluctable le défaut de paiement de la Grèce. Et aux États-Unis, les marchés ont réservé un accueil négatif à l'opération Twist annoncée par la FED consistant à vendre des bons du Trésor US à court terme pour racheter des obligations d'État américaines à long terme. Secundo, on prévoit désormais que la demande, principalement en provenance de Chine, sera moins forte que prévu d'ici à la fin de l'année, en raison bien sûr du ralentissement économique général. Tertio, l'euro a continué à se déprécier vis-à-vis du dollar, ce qui fait pression sur la demande de pétrole.

Perspectives

Maintenant que le marché pétrolier s'est laissé gagner par la détérioration du sentiment sur les marchés financiers, il semble que le brut en suivra la tendance baissière. Comme nous l'avons expliqué plus haut, l'incertitude des marchés est alimentée par l'absence d'interventions fortes de la part des gouvernements et des banques centrales. Mais il est peu probable que le baril de Brent repasse sous le seuil psychologique des 100 $ compte tenu du fait que, indépendamment du contexte économique incertain, le pétrole reste fondamentalement fort. Et son cours est encore renforcé par le transfert de capitaux importants des marchés financiers vers les marchés des matières premières.

Gaz
Les prix de gaz ont reculé la semaine dernière

Semaine écoulée

Tant sur le marché spot que sur le marché à terme, les prix ont reculé la semaine dernière. Ces derniers temps, les investisseurs craignaient une offre plus faible. Cette inquiétude s'est surtout manifestée à l'annonce de la maintenance des installations LNG au Qatar. La semaine dernière, ce sentiment s'est cependant volatilisé en raison, d'une part, de la tendance négative du marché pétrolier et, d'autre part, des prévisions d'une météo douce. Les deux effets ont exercé une pression à la baisse sur le marché spot comme sur le marché à terme.

Perspectives

Sur le marché spot, nous prévoyons que le prix reste sous pression cette semaine encore dans la mesure où les paramètres n'ont pas beaucoup évolué. Le recul du marché du pétrole et les températures douces alimentent le sentiment négatif et pèsent sur la demande. Il semble par ailleurs que l'entretien programmé de 3 jours du champ gazier norvégien Troll A n'y changera rien. Sur le marché à terme, la baisse des prix des carburants fossiles maintiendra la pression sur le cours du gaz. L'on prévoit que le prix de l'électricité pourrait reculer plus fortement que le cours du gaz, ce qui détériorerait encore le spark spread (achat de gaz et vente d'électricité).

Electricité:
La météo favorable fait reculer la demande sur le marché spot de l'électricité

Semaine écoulée

La semaine dernière, les prix sur le marché spot ont reculé en raison de trois facteurs. D'abord, le temps chaud prévalant sur le continent a pesé sur la demande, les besoins de chauffage étant moins importants. Ensuite, le sentiment négatif général a entraîné une baisse des prix des carburants fossiles, ce qui a allégé les coûts de production de l'électricité. Enfin, la quantité de vent était importante outre-Rhin, en tout cas au début de la semaine, ce qui a même amené l'Allemagne à exporter de l'électricité. Sur le marché à terme, les prix ont reculé principalement sous l'influence de la baisse des prix des carburants.

Perspectives

Nous prévoyons que les prix de l'électricité resteront sous pression la semaine prochaine. Sur le marché spot, nous pensons que trois facteurs y contribueront. Primo, la persistance du temps chaud, ce qui va comprimer la demande. Secundo, le maintien de la pression sur les prix des carburants. Tertio, les prix du CO2 seront également sous pression. Ce qui est la conséquence de la combinaison des inquiétudes financières et de l'offre excessive. Ces deux dernières raisons (prix des carburants et du CO2) maintiendront également sous pression, selon les prévisions, les prix sur le marché à terme.

Le prix d'achat de l'électricité et de gaz est déterminé par divers facteurs dans le marché de l'énergie.

Chaque semaine, nous donnons ci-dessous de nos attentes pour ces facteurs d'influence. Cela vous donne une meilleure compréhension de l'évolution des prix de l'électricité et du gaz. Et il vaut mieux envoyer votre approvisionnement en énergie.