Olie
Negatief sentiment laat oliemarkt met $10 dalen

Voorbije week

De olieprijs is met ongeveer $10 gedaald en opende maandagochtend rond de $102 per vat. Hiermee is de stijgende trend van vorige week beëindigd. Er waren drie belangrijke oorzaken voor deze sterke daling. Ten eerste speelde het negatieve sentiment op de financiële markten een grote rol. Dit komt voort uit de onrust in de EU en de VS. In beide regio's lukt het politici en centrale banken vooralsnog niet om adequaat op te treden tegen de huidige problemen. In Europa komt men maar niet tot afspraken rondom begrotingstekorten, waardoor de kans op een Grieks faillissement toeneemt. In de VS werd Operation Twist van de FED negatief onthaald. Met deze operatie zal de FED kortlopende schuldpapieren verkopen en langlopende schuldpapieren aankopen. Ten tweede is er de verwachting dat de vraag, voornamelijk vanuit China, voor de rest van 2011 lager zal uitvallen dan verwacht. Ook deze lagere vraag is een gevolg van tegenvallende economische groei. Ten derde daalde de euro verder in waarde ten opzicht van de dollar. Dit zet de olievraag verder onder druk.

Verwachting

Nu de oliemarkt heeft toegegeven aan het verslechterde sentiment op de financiële markt, lijkt het erop dat de oliemarkt de dalende trend van die markt gaat volgen. Zoals hierboven beschreven wordt de onzekerheid in de markt gevoed door het uitblijven van krachtig optreden van overheden en centrale banken. Het zal echter blijken dat de $100 grens door het psychologisch effect moeilijk te nemen zal zijn. Dit heeft te maken met het feit dat, los van alle economische onrust, olie fundamenteel nog steeds sterk is. Verder wordt de olieprijs ook gesterkt doordat veel kapitaal van de financiële markten werd overgeheveld naar de grondstoffenmarkten.

Gas
Daling op de gasmarkt

Voorbije week

Zowel op de dag- als de termijnmarkt zijn vorige week de prijzen gedaald. De afgelopen tijd bestond er angst voor een laag aanbod in de markt. Dit bereikte zijn hoogtepunt tijdens de bekendmaking van het onderhoud aan LNG-installaties in Qatar. De afgelopen week is het sentiment echter omgeslagen. Dit wordt enerzijds gevoed door het negatieve sentiment op de oliemarkt en anderzijds door het warme weer dat voorspeld is. Beide effecten hebben zowel op de dag- als de termijnmarkt een drukkend effect.

Verwachting

Op de dagmarkt verwachten wij dat ook deze week de prijs onder druk blijft staan. Daarmee komt er weinig verandering in de situatie van vorige week. De dalende oliemarkt en het warme weer zorgen voor een negatief sentiment en een lagere vraag. Het lijkt erop dat het geplande 3-daagse onderhoud aan het Noorse Troll A gasveld hier geen invloed op heeft. Op de termijnmarkt zullen de dalende brandstofprijzen de gasprijs verder onder druk zetten. De verwachting is dat de elektriciteitsprijs mogelijk harder kan dalen dan de gasprijs, wat voor een verdere verslechtering van de spark spread (inkoop gas en verkoop elektriciteit) kan zorgen.

Elektriciteit
Warm weer drukt vraag op dagmarkt elektriciteit

Voorbije week

De prijzen op de dagmarkt zijn vorige week gedaald. Hiervoor zijn drie factoren verantwoordelijk. Ten eerste zorgde het warme weer op het continent voor een lagere vraag. Door warme weer daalde de elektriciteitsvraag omdat er niet moest verwarmd worden. Ten tweede zorgde het negatieve sentiment voor een prijsdaling van brandstoffen, waardoor productie goedkoper werd. Ten derde was er, zeker begin vorige week, veel wind in Duitsland. Hierdoor was er een ruim aanbod en exporteerde Duitsland elektriciteit. Op de termijnmarkt daalden de prijzen voornamelijk onder invloed van de gedaalde brandstofprijzen.

Verwachting

Wij verwachten dat ook de komende week de elektriciteitsprijzen onder druk zullen blijven staan. Op de dagmarkt verwachten wij dat drie factoren hier een bijdrage aan zullen leveren. Ten eerste is er de verwachting dat het warme weer aanhoudt. Hierdoor zal de vraag laag blijven. Ten tweede verwachten wij dat brandstofprijzen onder druk zullen blijven staan. Ten derde staan de CO2-prijzen momenteel onder druk. Dit is het gevolg van een combinatie van financiële onrust en een te groot aanbod. De laatste twee redenen: brandstof- en CO2-prijzen zullen er naar verwachting ook voor zorgen dat prijzen op de termijnmarkt onder druk blijven staan.

Bullish or Bearish nieuws wat van invloed kan zijn op de gas- en elektriciteitprijzen

De volgende variabelen hebben invloed op de gas- en elektriciteitsprijzen: