Olie
Oliemarkt sluit hoger door gestegen verwachtingen voor volgend jaar

Voorbije week

Vorige week steeg de olieprijs van $109 op maandag tot boven $112 op vrijdag. De stijging aan het einde van de week werd gevoed door de verwachting van Goldmann Sachs dat de olieprijs volgend jaar zal stijgen tot $130. Maandagochtend zagen wij echter dat de olieprijs weer onder druk stond als gevolg van de aanhoudende financiële onrust in de eurozone. Wat betreft de verwachting van Goldmann Sachs zijn er ook andere geluiden te horen. Zo verwachten RBS en Société Générale juist dat de olieprijs zal dalen door de tegenvallende economische groei. Verder heeft kredietbeoordelaar Moody's laten weten de nieuwe bezuinigingsronde in Italië als een negatief signaal op te vatten. Dit legt meer druk op de Europese bestuurders om snel tot een oplossing te komen.

Verwachting

Doordat de VS momenteel ook kampen met problemen rond de staatsschuld, bleef de euro/dollarkoers stabiel. Komt hier verandering in, dan heeft dit ook meteen invloed op de vraag naar olie. Deze stijgt immers wanneer de dollar waarde verliest ten opzichte van de euro en vice versa. Hierdoor verwachten veel bronnen in de markt dat de eurocrisis de ontwikkelingen op de oliemarkt zal blijven domineren. Daarnaast staat de kredietwaardigheid van een aantal Europese banken en landen onder druk. Bij het afwaarderen van de kredietwaardigheid zal het herfinancieren van schulden duurder zijn. Dat kan de huidige problemen opblazen.

Gas
Eurocrisis en staatsschulden VS houden elkaar in evenwicht

Voorbije week

Op de dagmarkt hebben 2 factoren voor een prijsdaling gezorgd. Ten eerste daalde de vraag als gevolg van tegenvallende economische groei en gasopslagen die goed gevuld zijn. Ten tweede werd de BBL pijpleiding tussen Nederland en Engeland na een aantal dagen onderhoud weer in bedrijf genomen. Op de termijnmarkt bleven de prijzen nagenoeg stabiel. Dit werd ingegeven door de ontwikkelingen op de oliemarkt en de financiële markten.

Verwachting

Voor de dagmarkt verwachten wij dat prijzen verder onder druk komen te staan wanneer de Interconnector pijpleiding tussen België en Engeland uit onderhoud komt. Dit staat woensdag gepland. Anderzijds kan de vraag naar gas in Nederland en Duitsland toenemen door de lage windverwachting. Deze stijgende gasvraag zou een opwaartse druk aan de prijzen kunnen geven. Wat prijzen op de termijnmarkt betreft, zien wij vooral groei aan aanbodzijde. Dit heeft te maken met de ingebruikname van de NordStream pijpleiding van Rusland naar Nederland (via Duitsland). Niettemin zal het systeem komende winter getest worden wanneer de weggevallen Duitse kerncentrales moeten worden gecompenseerd met fossiele brandstofcentrales.

Elektriciteit
Verschil dag- en termijnmarkt neemt toe

Voorbije week

Op de dagmarkt zijn de prijzen in de loop van de week sterk gestegen. Dit had te maken met de lage windproductie. Die moest worden opgevangen door de inzet van fossiele brandstofcentrales met een stuwend effect op de prijzen tot gevolg. Op de termijnmarkt daalden de prijzen licht als gevolg van een daling van de steenkool- en CO2-prijs. Door de tegenvallende economische groei is de vraag naar CO2-credits gedaald uit angst voor een overschot.

Verwachting

Op de dagmarkt verwachten wij dat het hogere niveau van vorige week stand zal houden. Ook deze week wordt er weinig wind verwacht, waardoor gascentrales moeten bijspringen. Verder is de verwachting dat temperaturen stijgen in de loop van de week. Dit kan de elektriciteitsvraag iets drukken. Op de termijnmarkt verwachten wij dat de prijzen stabiel zullen blijven of licht zullen dalen. Dit heeft te maken met de kolen-, gas- en CO2-prijzen die allen een licht dalende trend laten zien op de termijnmarkt. Zoals in de vorige weken beschreven heeft dit te maken met de tegenvallende economische groei en de crisis in de eurozone.

Bullish or Bearish nieuws wat van invloed kan zijn op de gas- en elektriciteitprijzen

De volgende variabelen hebben invloed op de gas- en elektriciteitsprijzen: