Pétrole
Recul du prix du pétrole dans le sillage de l'euro

Semaine écoulée

Après une semaine marquée par de fortes fluctuations, le marché du pétrole a ouvert lundi matin sous le niveau de la semaine précédente. Il y a huit jours, le dollar s'était déprécié par rapport à l'euro à l'annonce de mauvais chiffres de l'emploi et d'une croissance économique décevante aux États-Unis. Ce recul du billet vert avait soutenu le cours du pétrole, le Brent évoluant ainsi au-dessus de 113,50 $ le baril. Cependant, en raison de l'incertitude croissante quant à l'évolution de la crise de l'endettement public en Europe, l'euro a à nouveau perdu du terrain par rapport au dollar. La crise de l'euro semble s'aggraver, ce qui a incité l'agence de notation de crédit Moody's à annoncer une probable prochaine dégradation du rating des trois principales banques françaises. Le prix du baril de pétrole a également accusé le coup en passant, lundi matin, sous 109 $.

Perspectives

Le fait que le marché du pétrole est fortement influencé par le sentiment sur le marché financier brouille quelque peu les cartes. Les analystes estiment à 90 % la probabilité d'un défaut de paiement de la Grèce, ce qui met encore plus l'Union européenne (UE) en demeure d'entreprendre des actions. Tant que des mesures structurelles ne seront pas prises par l'UE ou la BCE, le marché restera en proie à l'incertitude et poursuivra sa spirale baissière à chaque nouvelle information ou rumeur négative. Comme on l'observe actuellement avec la (probable) dégradation du rating des grandes banques françaises.

Gaz
Notation des banques sous pression en raison de la crise de l'euro

Semaine écoulée

Sur le marché spot, la hausse des prix est due à deux facteurs : d'une part, la réduction de l'offre découlant de la maintenance, jusqu'au 22 septembre, du pipe-line entre la Belgique et l'Angleterre (ce qui va réduire l'approvisionnement du continent en gaz britannique) et, d'autre part, l'augmentation de la demande en raison des températures relativement basses pour la saison. Sur le marché à terme, le prix pour 2012 est monté jusqu'à 27,90 €, ce qui est dû à l'influence du marché du pétrole sur les cours du gaz.

Perspectives

Ces dernières semaines, nous avons observé une nervosité croissante sur le marché spot. L'annonce de la maintenance des installations LNG au Qatar avait provoqué une vague d'achats précipitée, motivée par la crainte d'une éventuelle pénurie sur le marché. Cette fois, on constate un même comportement d'achat s'agissant de la maintenance (pourtant annoncée) du gazoduc entre l'Angleterre et la Belgique. Cette hausse de prix n'est cependant pas proportionnelle au changement de l'équilibre de l'offre et de la demande. Nous estimons donc qu'une correction pourrait intervenir. Sur le marché à terme, les prix sont sous pression pour trois raisons. Primo, le sentiment négatif prévalant sur le marché du pétrole. Secundo, la perspective d'une reprise des exportations du pétrole libyen vers l'Italie à partir de la mi-octobre. Tertio, la baisse attendue de la demande de gaz de l'Italie et de l'Espagne en raison de leurs stocks de gaz bien remplis.

Electricité:
Stabilité du prix de l'électricité malgré la volatilité des cours des carburants

Semaine écoulée

Sur le marché spot, les prix de l'électricité ont progressé au fil de la semaine avant de reculer quelque peu durant le week-end, en raison d'une offre abondante d'énergie renouvelable en Allemagne (énergie éolienne et solaire) et de la production plus élevée que prévue des centrales nucléaires françaises. Une des centrales atomiques de l'Hexagone a en effet terminé sa phase de maintenance et une autre l'a reportée. Les prix spot ont donc reculé sous l'effet de l'abondance de l'offre. Sur le marché à terme, les prix sont restés relativement inchangés avant de clôturer la semaine en baisse de 10 % à 58 €.

Perspectives

Sur le marché spot, nous prévoyons que les prix continueront à évoluer à leur niveau actuel, ou légèrement au-dessous de celui-ci. L'offre abondante du week-end se maintiendra au début de cette semaine qui sera également marquée par un temps très venteux, ce qui mettra les prix spots sous pression. Sur le marché à terme, les prix pourraient également baisser légèrement en raison des prix du carburant et du CO2 qui sont sous pression. Le ralentissement de la croissance économique va également réduire la demande d'électricité. Pour l'heure, il est difficile d'évaluer l'impact de l'explosion sur le site nucléaire de Marcoule en France (où l'on traite des déchets nucléaires).

Le prix d'achat de l'électricité et de gaz est déterminé par divers facteurs dans le marché de l'énergie.

Chaque semaine, nous donnons ci-dessous de nos attentes pour ces facteurs d'influence. Cela vous donne une meilleure compréhension de l'évolution des prix de l'électricité et du gaz. Et il vaut mieux envoyer votre approvisionnement en énergie.