Olie
Olieprijs onder druk door toegenomen vrees voor recessie

Voorbije week

De stijgende trend op de oliemarkt heeft zich de afgelopen week doorgezet, waardoor Brent uiteindelijk boven de $114 per vat verhandeld werd. Orkaan Irene zorgde voor een lagere productie in de VS, maar heeft relatief weinig schade aan raffinaderijen aangebracht. Een sterke correctie heeft er echter voor gezorgd dat de prijs maandagochtend daalde tot onder de $111. De oorzaak van deze correctie is het verder afgenomen vertrouwen van consumenten en investeerders. De banencijfers in zowel de VS als Duitsland toonden geen verbetering ten opzichte van vorige maand. Dit voedt de vrees voor een nieuwe recessie en zorgt ervoor dat de markt zich volatiel gedraagt.

Verwachting

Voorlopig zal het sentiment op de financiële markten veel invloed blijven houden op de olieprijzen. Fundamenteel zien wij dat de VS en Europa zich in economisch zwaar weer blijven bevinden. Dit wordt echter gecompenseerd door de structureel toegenomen vraag naar olie vanuit met name China. Zo is de richting van de oliekoers afhankelijk van de mate waarin de VS en de EU in staat zijn om een nieuwe recessie af te wenden.

Gas
Vrees voor recessie in de VS druk prijzen op grondstofmarkten

Voorbije week

De gasprijzen op de termijnmarkt hebben begin vorige week de stijgende trend doorgezet. Net als de afgelopen week speelde het geplande onderhoud aan LNG installaties in Qatar en de storing in de verbinding tussen Noorwegen en Duitsland hierbij de belangrijkste rol. Later in de week daalden prijzen om vervolgens rond het niveau te sluiten waarop de week geopend werd. Hierna bleven prijzen stabiel en noteerde gas voor 2012 maandagochtend rond de €27.30. Deze daling werd ingegeven door de daling van de olieprijs. Op de dagmarkt had het opnieuw in productie nemen van een gasveld in de Noordzee een drukkend effect op de prijs.

Verwachting

Als gevolg van het geplande onderhoud in Qatar zien wij dat de onzekerheid op de gasmarkt is toegenomen. De richting van de dagmarkt is op dit moment daardoor onduidelijk. Signalen die op een prijsstijging wijzen zijn onderhoud aan de pijpleiding tussen ons land en Engeland en onzekerheid rond het herstel van aanbod uit Libië. Aan de andere kant zal de pijpleiding tussen Noorwegen en Duitsland terugkomen uit onderhoud en is de gasvraag in Spanje sterk gedaald ten opzichte van vorig jaar. Daarnaast zullen de komende week 2 nieuwe LNG ladingen de terminal in Rotterdam bereiken. Op de termijnmarkt zullen de kolen- en oliemarkt hun sterke invloed op de gasprijzen houden.

Elektriciteit
Elektriciteitsprijzen openen week lager door daling brandstofprijzen

Voorbije week

Na het doorzetten van de stijgende trend zijn elektriciteitsprijzen op zowel de dag- als termijnmarkt de week lager geopend ten opzichte van vorige week. Op de termijnmarkt werd deze daling voornamelijk veroorzaakt door de daling in de kolen- en gasprijzen. Op de dagmarkt nam de vraag in Noord-West Europa af aan het einde van de week, waardoor de prijzen konden dalen. Dit had te maken met het warme weer in het weekend.

Verwachting

Op de dagmarkt zijn de voorspellingen neutraal. Wij nemen hier verschillende signalen waar. In de komende week zullen de restanten van orkaan Irene het Europese continent bereiken. Dit zorgt vanaf maandag voor veel wind en regen. Hierdoor zal in Nederland en Duitsland het aanbod van windenergie stijgen, wat met name een drukkend effect op peak-prijzen heeft. Verder ligt de verwachtte vraag in Nederland onder het gemiddelde voor de tijd van het jaar. Aan de andere kant waren er op maandag 14 van de 58 Franse kerncentrales offline door een mix van gepland onderhoud en storingen, wat de prijzen opdrijft. Op de termijnmarkt worden prijzen nog steeds sterk beïnvloed door de brandstofprijzen. Voor de winter van 2011 bestaat de mogelijkheid op krapte in het systeem, door de sluiting van de Duitse kerncentrales. Dit wordt deels gecompenseerd door het in gebruik nemen van 8GW aan nieuwe gascentrales in West-Europa.

Bullish or Bearish nieuws wat van invloed kan zijn op de gas- en elektriciteitprijzen

De volgende variabelen hebben invloed op de gas- en elektriciteitsprijzen: