Pétrole
Un sentiment négatif règne sur les marchés du pétrole et du gaz

Semaine écoulée

Comme prévu, les prix du pétrole se sont encore montrés très volatils la semaine dernière, oscillant entre 105 et 110 dollars le baril (Brent), toujours sur fond d'inquiétudes relatives à l'état des finances publiques aux États-Unis et dans la zone euro. Au cours des dernières semaines, nous avions remarqué que les programmes de soutien économique des gouvernements et des banques centrales avaient dopé le cours du brut. Maintenant que les bulletins de santé de l'économie se dégradent sensiblement – un rapport de Morgan Stanley évoquait même, la semaine dernière, l'éventualité d'une récession aux États-Unis – les prix du pétrole prennent le chemin inverse dans le sillage des marchés financiers.

Perspectives

En raison du sentiment négatif qui prédomine pratiquement sur tous les marchés, on s'attend généralement à ce que la tendance baissière observée ces derniers jours se poursuive. Il n'y a en effet aucune raison de faire preuve d'optimisme tant que les États-Unis et les pays de la zone euro n'auront pas remis leurs finances publiques sur la voie de l'assainissement. Les marchés attendent des décisions radicales. Ainsi, si l'Europe, sous la direction de Merkel et Sarkozy, finit par accepter l'idée de l'émission d'euro-obligations, les marchés financiers pourraient retrouver une certaine sérénité. Sur le plan de l'offre et de la demande sur le marché pétrolier, on pouvait espérer (au moment d'écrire ces lignes, soit lundi matin) que la Libye reprenne à terme ses exportations de brut. Cette augmentation de l'offre mettrait les prix du brut sous pression.

Gaz
Le sentiment négatif continuera à dominer le marché

Semaine écoulée

Après un rebond au début de la semaine dernière, les prix du gaz pour 2012 ont clôturé vendredi en léger recul en raison principalement de l'évolution des marchés du pétrole et du charbon. Le marché spot a été marqué par une brève hausse, consécutive à la réduction de l'offre en provenance de la Norvège et de l'Angleterre. Mais comme ces problèmes ont été de courte durée, le cours du jour était à nouveau affiché en recul à la fin de la semaine dernière.

Perspectives

Tout comme la semaine dernière, nous prévoyons que les prix du gaz sur le marché à terme seront déterminés par les marchés du charbon et du pétrole. On observe une offre stable, pour le gaz comme pour le LNG, tant pour le quatrième trimestre que pour l'année 2012, ce qui la place à un niveau supérieur à la demande qui ne risque pas d'augmenter à court terme au vu de la conjoncture économique actuelle. Nous estimons donc qu'une baisse de cours est possible sur le marché spot. Cependant, d'autres facteurs ont également une influence, comme la météo et les carburants de substitution. Cette baisse de cours n'est donc pas du tout certaine.

Electricité:
Le recul des cours des carburants fossiles met les prix de l'électricité sous pression

Semaine écoulée

L'évolution des prix de l'électricité pour 2012 a été comparable à celle du gaz et du charbon. Pendant la semaine, le prix spot a suivi une tendance baissière pour trois raisons : primo, le recul des cours des carburants (gaz et charbon) ; secundo, la demande plus faible en période estivale et tertio, la production relative élevée d'énergie éolienne et solaire. Ensuite, durant le week-end, le cours spot s'est redressé à la suite principalement de la moindre disponibilité des centrales nucléaires françaises (opérant actuellement 1 % sous leur moyenne quinquennale, alors qu'elles se situaient bien au-dessus de ce niveau ces derniers mois). Enfin, précisons encore que, la semaine dernière, les Alpes françaises ont produit 12 % d'énergie électrique hydraulique en moins par rapport à la même période de l'an dernier.

Perspectives

Pour 2012 et au-delà, les prix resteront dépendants des cours des carburants fossiles qui sont sous pression en raison du sentiment macroéconomique. Sur le marché spot, la demande restera encore faible cette semaine et la semaine suivante en raison de la période estivale. Mais, tout comme la semaine dernière, il reste peu de capacité de réserve depuis la fermeture des centrales nucléaires allemandes. S'agissant de l'énergie solaire et éolienne, on prévoit peu de vent au début de cette semaine mais cela devrait évoluer à la hausse ensuite. L'ensoleillement et les températures sont proches actuellement de leurs moyennes saisonnières.

Le prix d'achat de l'électricité et de gaz est déterminé par divers facteurs dans le marché de l'énergie.

Chaque semaine, nous donnons ci-dessous de nos attentes pour ces facteurs d'influence. Cela vous donne une meilleure compréhension de l'évolution des prix de l'électricité et du gaz. Et il vaut mieux envoyer votre approvisionnement en énergie.