Olie
Oliemarkt herstelt zich door positief macro-economisch nieuws

Voorbije week

Vorige week steeg de olieprijs tot $111 per vat. Twee effecten hebben ervoor gezorgd dat de olieprijs weer het niveau van twee weken geleden haalde. Ten eerste reageerde de markt positief op het akkoord in het Griekse parlement over een nieuw besparingspakket. Ook de steunmaatregel vanuit de EU (12 miljard euro) werd positief ontvangen. Beide signalen leidden tot een toegenomen vertrouwen in de Europese economie en een daaraan gekoppelde stijging van de Eurokoers. Ten tweede daalde de dollar verder ten opzichte van de euro, door een onverwachte daling van het consumentenvertrouwen in de VS.

Verwachting

Nu het Griekse faillissement (voorlopig) afgewend lijkt, verwachten we dat de markt minder volatiel zal bewegen. Bovendien waren de Amerikaanse markten maandag gesloten door Independence Day, waardoor er wereldwijd minder handel verwacht wordt. Hoe dan ook zal de volatiliteit op de oliemarkt sterk afhankelijk blijven van verschuivingen in de euro-dollarkoers. Op de middellange termijn verwachten wij dat olieprijzen kunnen stijgen door een toenemende vraag. In Japan trekt de industriële productie weer aan en dat zal ook het wereldwijde economische herstel op termijn stimuleren.

Gas
Gasmarkt stijgt mee met oliemarkt

Voorbije week

Net als de voorbije weken zijn de gasprijzen voor de kalenderjaren voornamelijk beïnvloed door de oliemarkt. De stijging in de oliemarkt was dus ook vorige week weer terug te vinden in de TTF-markt. De spotprijzen van hun kant zijn iets gedaald als gevolg van een ruim gasaanbod. Door de goed gevulde buffers en de dalende temperaturen vorige week, bleef de vraag in continentaal Europa iets achter.

Verwachting

Op de spotmarkt zien we ruimte voor een prijsdaling. Omdat de zomervakantie aanbreekt en er zacht weer voorspeld is, zal de vraag de komende periode wat terugvallen. Daartegenover staat dat het aanbod in de zomer op niveau zal blijven. Op de termijnmarkt verwachten wij dat de richting voornamelijk door macro-economische factoren bepaald zal worden, met als leidende factoren het tempo van economisch herstel in de VS en in Europa.

Elektriciteit
Elektriciteitsprijs gedaald door crash op CO2 markt

Voorbije week

Elektriciteitsprijzen zijn vorige week nagenoeg stabiel gebleven. Door hoge temperaturen in het begin van de week nam de vraag toe, terwijl het aanbod ongeveer gelijk bleef. De lagere productie van windenergie werd in Duitsland gecompenseerd door een hogere productie uit zonne-energie. Later in de week daalden de temperaturen, daaraan gekoppeld ook de vraag én de prijzen. Wat productie betreft, hebben vooral kolencentrales een goede week achter de rug. Lage kolenprijzen maakten het interessant om deze technologie in te zetten.

Verwachting

Op dit moment zien wij dat vraag en aanbod op de Europese elektriciteitsmarkt goed in balans zijn. Mocht de vraag toenemen, bijvoorbeeld door een periode van warm weer, dan verwachten wij dat prijzen zullen stijgen. Hiervoor zijn zeker twee factoren aan te wijzen. Ten eerste verwachten we deze week minder windproductie in Duitsland. Ten tweede is er nog steeds een erg beperkt aanbod van hydro-energie uit de Franse Alpen. Hoewel waterstanden in de rivieren in de buurt van hun gemiddelde komen, lag de productie in juni nog steeds 42% onder het niveau van vorig jaar.

Bullish or Bearish nieuws wat van invloed kan zijn op de gas- en elektriciteitprijzen

De volgende variabelen hebben invloed op de gas- en elektriciteitsprijzen: