Pétrole
Nouveau recul du cours du brut motivé par la mise en œuvre des réserves stratégiques

Semaine écoulée

Lundi matin, le cours du baril de Brent a chuté jusqu'à 103 $ à l'annonce de la décision de l'Agence internationale de l'énergie (AIE) d'injecter 60 millions de barils de pétrole sur le marché pour compenser la réduction de l'offre provoquée par le conflit en Libye. Il s'agit de réserves stratégiques destinées à faire face à des situations d'urgence, ce qui correspond à la situation actuelle selon l'AIE. L'agence estime en effet que la contraction de l'offre menace la reprise économique déjà mise à mal par la déstabilisation de la zone euro aux prises avec une situation financière grecque catastrophique. Pour l'heure, chaque pays de la zone euro discute avec son secteur bancaire de la transformation volontaire de leurs investissements dans les obligations d'État grecques en emprunts à plus long terme. En France, un accord à ce propos est intervenu le week-end dernier pour conférer à cet emprunt une durée de 30 ans.

Perspectives

Tout comme la semaine dernière, nous prévoyons à court terme que le marché pétrolier continuera à se comporter de manière fébrile et émotionnelle. Il pourrait retrouver une certaine sérénité à mesure qu'une solution à l'endettement public grec se profilera à l'horizon. Par ailleurs, le 30 juin, la Réserve fédérale américaine mettra un terme à sa politique d'assouplissement monétaire dite QEII (quantitative easing), visant à injectant des liquidités pour stimuler la croissance économique. Même si ce programme n'a pas (tout à fait) réalisé la croissance escomptée, la FED va l'arrêter de crainte que la masse monétaire créée ne provoque une flambée de l'inflation. La différence des cours entre le Brent et le WTI (pétrole texan), que nous évoquions la semaine dernière, s'est contractée en raison des problèmes de la zone euro qui ont provoqué une chute plus importante du prix du Brent que celle de son correspondant américain. Cette différence s'est réduite à 12 $.

Gaz
Baisse du prix du gaz en raison de la diminution de la demande

Semaine écoulée

La forte corrélation entre le gaz et le pétrole, qui a débouché sur une baisse des prix du gaz pour 2012, s'est poursuivie la semaine dernière. Et ce recul a également concerné les prix sur le marché spot en raison d'un recul de la production des centrales électriques au gaz qui a pâti de la bonne production des centrales nucléaires et de la baisse de la demande de gaz à la suite du recul du cours du charbon. Au début de la semaine dernière, cette tendance a été renforcée par l'abondance de l'énergie éolienne en Allemagne.

Perspectives

Tout comme la semaine dernière, nous tablons à très court terme sur la poursuite de la forte corrélation entre le pétrole et le gaz, ce qui rendra incertaine la direction du marché spot. Fondamentalement, nous observons une réduction de la demande de gaz en raison de la production, quasiment à plein régime, des centrales nucléaires françaises et de la quantité importante de vent et de soleil pour les installations de production allemande, ce qui va diminuer le recours aux centrales au gaz. Sur le marché à terme (2012), nous estimons qu'il est possible que les prix continuent à reculer du fait du niveau élevé des stocks de gaz et du sommet historique atteint par la production de gaz russe.

Electricité:
Prix de l'électricité affecté par le crash sur le marché du CO2

Semaine écoulée

La semaine dernière, les prix ont reculé dans un mouvement à deux temps : au début de la semaine, en raison de la grande quantité d'énergie nucléaire produite en France et d'énergie éolienne et solaire générée en Allemagne ; et ensuite, le jeudi, à l'annonce que la France, les Pays-Bas et la République tchèque ont émis en 2010 moins de CO2 que leur quota ne leur permettait. Le marché table désormais sur une baisse de la demande de crédits CO2, lesquels sont intégrés dans les frais de production de l'électricité. Ce qui a fait chuter les prix de l'électricité de 10 %.

Perspectives

À court terme, nous tablons sur une légère hausse des prix. Si le crash du marché du CO2 peut continuer cette semaine à peser sur les prix, plusieurs facteurs plaident pour une hausse : primo la hausse des températures (on prévoit au début de cette semaine 30˚C en Europe continentale) ce qui va accroître l'utilisation de l'air conditionné ; secundo, le beau temps va également réduire la production éolienne en Allemagne. Si les températures sont annoncées en baisse à la fin de la semaine (autour de 20˚C), il n'y aura pas plus de pluie ou de vent pour autant. Si le temps chaud se maintient en juillet, cela pourrait pousser les prix à la hausse.

Le prix d'achat de l'électricité et de gaz est déterminé par divers facteurs dans le marché de l'énergie.

Chaque semaine, nous donnons ci-dessous de nos attentes pour ces facteurs d'influence. Cela vous donne une meilleure compréhension de l'évolution des prix de l'électricité et du gaz. Et il vaut mieux envoyer votre approvisionnement en énergie.