Pétrole
Incertitude du marché du pétrole quant à l'évolution de l'économie mondiale

Semaine écoulée

La semaine dernière, le prix du pétrole (Brent) a clôturé légèrement au-dessus de la barre des 110 $, à un niveau donc pratiquement inchangé par rapport à la semaine précédente. Le cours du brut a évolué dans une fourchette étroite (entre 110 et 112 $ le baril), traduisant la perplexité des traders après l'annonce de rapports indiquant que la reprise économique était chancelante aux États-Unis. Jeudi dernier, le marché a également dû digérer le fait que l'économie japonaise, la troisième plus importante au monde, avait vu son produit intérieur brut (PIB) reculer de 3,7% au premier trimestre de cette année, en raison du tremblement de terre et du tsunami qui en a résulté.

Perspectives

À court terme, nous prévoyons que le prix du pétrole devrait évoluer dans une fourchette relativement large comprise, entre 110 $ et 118 $, en raison de l'accumulation des incertitudes : fragilité de la reprise économique de différents pays (principalement, États-Unis et Japon) et nouvelle détérioration des finances publiques de certains États européens comme la Grèce et le Portugal. À long terme, nous sommes d'avis que le pétrole s'inscrira dans une tendance haussière en raison de la croissance économique des pays BRIC (Brésil, Russie, Inde et Chine). Ainsi, le PIB de la Chine devrait progresser de 5 % par an jusqu'en 2030. Dans les économies matures, comme les États-Unis et le Royaume-Uni, cette croissance ne devrait être que de 2 % par an.

Gaz
Période de maintenance pour le marché du gaz

Semaine écoulée

La semaine dernière, les prix du gaz TTF pour l'année civile 2012 ont légèrement augmenté en raison de l'incertitude actuelle quant à la hausse de la demande du Japon et de la période de maintenance. L'entretien de différents champs gaziers norvégiens réduit l'offre de gaz, ce qui influence les prix à court terme (prix du mois de juin). D'un autre côté, l'économie japonaise semble plus lente à redémarrer que prévu (voir le commentaire sur le pétrole) : les infrastructures ne sont pas encore réparées et les industries ne peuvent toujours pas fonctionner à plein régime. Ces deux facteurs expliquent la très faible hausse du prix du gaz pour l'année civile 2012.

Perspectives

Nos perspectives à court terme pour le gaz restent inchangées : nous prévoyons une légère baisse des prix du gaz en 2011. La situation de suroffre actuelle pèse sur les prix et aura pour effet que les stocks européens devraient être remplis à 100 % aux alentours de la mi-juin. Au Royaume-Uni, les stocks devraient entièrement reconstitués à la mi-juillet. Cette situation d'offre excédentaire devrait disparaître prochainement en raison de la maintenance des champs gaziers norvégiens : la demande devra être satisfaite en puisant dans les stocks. À long terme, nous prévoyons cependant toujours un renchérissement du prix du gaz, en raison de la hausse de la demande d'électricité produite par des centrales au gaz. Les centrales au gaz seront davantage sollicitées, d'une part, parce que certaines centrales nucléaires pourraient fermer à plus ou moins brève échéance et, d'autre part, parce que le prix du charbon a fortement augmenté, ce qui rend l'électricité produite par des centrales au gaz moins chère que celle issue de centrales au charbon.

Electricité:
Recul du prix de l'électricité

Semaine écoulée

Contrairement à nos prévisions, les prix de l'électricité pour l'année civile 2012 ont légèrement diminué. En cause : la forte augmentation (+35 % par rapport à l'an dernier) de la production électrique par énergie éolienne. La semaine dernière, de nombreuses centrales nucléaires ont été mises hors service en Allemagne, non pas à la suite d'une décision politique, mais en raison de leur maintenance programmée. L'offre d'électricité a donc diminué, ce qui aurait pu déboucher sur une hausse du prix mais les traders ont été rassurés d'apprendre, par la voix de la commission allemande chargée de la sécurité, que dix-sept centrales nucléaires opérant outre-Rhin satisfont aux normes de sécurité. Parmi les sept centrales nucléaires qui ont été fermées, il y en a quatre qui ne satisferaient pas aux normes de sécurité. C'est moins que prévu, ce qui a eu le don de rassurer le marché et donc de peser sur le prix de l'électricité. La chancelière allemande Angela Merkel annoncera, à la mi-juin, le sort qui sera réservé à ces centrales.

Perspectives

À court terme, nous tablons sur une augmentation des prix de l'électricité. En Europe, la production d'électricité nucléaire et hydraulique reste sous le niveau moyen de l'an dernier. À long terme, nous prévoyons également que les prix de l'électricité s'inscriront dans une tendance haussière. Pour une raison très simple : la diminution de l'offre d'électricité nucléaire qu'il faudra compenser d'une manière ou d'une autre. La voie la plus rapide : les centrales au gaz et au charbon. Mais si la demande de ces deux matières premières augmente, notamment en provenance du Japon, les coûts de production de l'électricité progresseront.

Le prix d'achat de l'électricité et de gaz est déterminé par divers facteurs dans le marché de l'énergie.

Chaque semaine, nous donnons ci-dessous de nos attentes pour ces facteurs d'influence. Cela vous donne une meilleure compréhension de l'évolution des prix de l'électricité et du gaz. Et il vaut mieux envoyer votre approvisionnement en énergie.