Pétrole
Volatilité du marché du pétrole qui clôture la semaine en légère hausse

Semaine écoulée

La semaine dernière, le prix du pétrole (Brent) a clôturé légèrement au-dessus de la barre de 110 $, enregistrant ainsi une hausse modeste au terme d'une semaine marquée par une volatilité importante (le cours du baril oscillant entre 110 et 118 $). Si la tendance était haussière, plusieurs facteurs ont pesé sur le marché comme le regain de vigueur du dollar, les préoccupations relatives à la reprise de l'économie mondiale et les problèmes financiers de la Grèce et du Portugal. Dans ce concert de nouvelles peu réjouissantes, une information positive est à épingler : la croissance de 1,5 % enregistrée par l'économie allemande au premier trimestre de 2011.

Perspectives

À court terme, nous tablons sur une légère hausse du prix du pétrole, à l'instar notamment des banques d'affaires Goldman Sachs et JP Morgan qui prévoient que le cours du brut reprendra la direction des 120 $ le baril. Cette évolution pourrait toutefois être contrecarrée par d'autres facteurs, principalement macro-économiques. À long terme, nous sommes d'avis que le pétrole s'inscrira dans une tendance haussière en raison de l'accroissement de la demande des pays BRIC, déjà évoquée dans nos précédents commentaires, mais également de la réduction de l'offre due aux troubles persistants au Moyen-Orient et en Afrique du Nord.

Gaz
Hausse modique du prix du gaz en raison d'une légère augmentation de la demande

Semaine écoulée

La semaine dernière, les prix du gaz TTF pour l'année civile 2011 ont légèrement augmenté, se plaçant ainsi dans le sillage du marché pétrolier. Le marché du gaz semble attendre de nouveaux développements en fin de semaine en provenance des autorités monétaires des deux côtés de l'Atlantique, d'une part de la BCE (Banque centrale européenne) et d'autre part de la FED (Réserve fédérale américaine). Nous prévoyons qu'un mouvement observé sur un marché aura des répercussions sur l'autre. Ce qui contribue à accroître la volatilité générale.

Perspectives

Nos perspectives à court terme pour le gaz restent inchangées : nous prévoyons une légère baisse des prix du gaz en 2011. La situation de suroffre prévalant actuellement pèse sur le prix et aura pour effet que les stocks européens devraient être remplis à 100 % aux alentours de la mi-juin. Au Royaume-Uni, les stocks devraient être entièrement reconstitués à la mi-juillet. Ce qui est, dans les deux cas, plus tôt qu'à l'accoutumée. Cette situation d'offre excédentaire devrait disparaître prochainement en raison de la maintenance des champs gaziers norvégiens. Mais cela contribuera à entretenir la volatilité dans le marché. À long terme, nous prévoyons cependant toujours un renchérissement du prix du gaz. À la mi-juin, la chancelière allemande Angela Merkel devrait annoncer la future politique de l'Allemagne en matière d'énergie nucléaire. Si le parc atomique allemand devait être démantelé, il faudrait le compenser dans un premier temps par les centrales au gaz et au charbon.

Electricité:
La météo pousse légèrement l'électricité à la hausse

Semaine écoulée

Comme nous le prévoyions la semaine dernière, le prix de l'électricité pour 2011 a légèrement augmenté en raison de la sécheresse dans les Alpes et de la faible quantité de vent et de soleil. La sécheresse dans les Alpes a pour conséquence que la France a davantage besoin d'énergie (nucléaire), ce qui réduit ses exportations vers l'Allemagne qui compense principalement ce manque par les centrales au charbon. Outre-Rhin, les parcs d'éoliennes et de panneaux solaires ont également fourni moins d'énergie que la semaine dernière. Et il faut encore y ajouter la faiblesse de l'offre en raison de la maintenance des câbles NorNed (Norvège-Pays-Bas) et BritNed (Royaume-Uni-Pays-Bas).

Perspectives

À court terme, pour les raisons susmentionnées, nous tablons sur une augmentation des prix de l'électricité en 2011. En dépit de l'accroissement de la pluviométrie en Europe, les niveaux restent encore dans les Alpes françaises sous la barre de 50 % de la moyenne pour cette époque-ci de l'année, ce qui confirme la situation de la semaine dernière. À long terme, la direction du marché de l'électricité est plus incertaine. Un facteur déterminant sera la décision allemande sur l'avenir du nucléaire outre-Rhin. La durée de la maintenance des câbles NorNed et BritNed jouera également un rôle sur le niveau de l'offre observé sur le marché.

Le prix d'achat de l'électricité et de gaz est déterminé par divers facteurs dans le marché de l'énergie.

Chaque semaine, nous donnons ci-dessous de nos attentes pour ces facteurs d'influence. Cela vous donne une meilleure compréhension de l'évolution des prix de l'électricité et du gaz. Et il vaut mieux envoyer votre approvisionnement en énergie.