Pétrole
La politique monétaire inchangée de la FED dope le cours du brut

Semaine écoulée

La semaine dernière, le prix du pétrole a progressé jusqu'à 124,60 $ le baril en raison de la décision du président de la Federal Reserve (la banque centrale américaine), Ben Bernanke, de ne pas modifier le taux directeur. Cela a été interprété par le marché comme le signe d'un certain ralentissement de la reprise économique outre-Atlantique. Résultat : le dollar a piqué du nez par rapport à l'euro, atteignant son niveau le plus bas depuis trois ans. Lundi matin cependant, à l'annonce par les Etats-Unis de la mort du leader d'Al-Qaïda, Oussama Ben Laden, le pétrole a enregistré sa plus forte baisse en deux semaines. Cette nouvelle a suscité un regain de confiance aux Etats-Unis, ce qui devrait avoir un impact positif sur l'économie et a redonné des couleurs au dollar par rapport à l'Euro.

Perspectives

À court terme, nous tablons sur une poursuite de la baisse du cours du brut compte tenu de la disparition, avec le coup porté à la tête d'Al-Qaïda, d'une partie des risques géopolitiques intégrés dans le prix du brut. À long terme, nous sommes d'avis que le prix du pétrole s'inscrira dans une tendance haussière structurelle dans la mesure où la demande de cette source d'énergie continuera à augmenter dans les pays émergents où les classes moyennes devraient voir leur niveau de vie augmenter fortement, ce qui dopera la demande de produits pétroliers.

Gaz
Le marché du gaz rendu volatil par une semaine écourtée

Semaine écoulée

La semaine dernière, les prix du gaz TTF pour l'année civile 2012 ont légèrement augmenté en raison de l'incertitude concernant la demande. Les traders prévoient une hausse de cette demande à la suite de la fermeture de quelques centrales nucléaires en Allemagne et de la demande croissante de LNG en provenance du Japon. Il faut préciser que la semaine a été écourtée de deux jours en raison, d'une part, du Lundi de Pâques, et d'autre part du mariage princier au Royaume-Uni vendredi. De nombreux traders en ont profité pour prendre quelques jours de repos, ce qui a fortement réduit le volumes des échanges et a augmenté, par conséquent, la sensibilité du marché à certains bulletins d'information.

Perspectives

À court terme, nous tablons sur un recul des prix du gaz compte tenu de la baisse de la demande en Europe, et en Belgique en particulier, observée en cette période de météo quasi estivale. Ces températures supérieures aux moyennes saisonnières conduisent d'ailleurs à hisser les stocks de gaz à des niveaux supérieurs à la normale pour cette période-ci de l'année. Comme l'approvisionnement ne baisse pas, les stocks pourraient devenir excessifs. Pour l'heure, les producteurs de gaz veillent surtout à disposer de stocks suffisants pour faire face à une hausse de la demande lors de l'hiver prochain. À long terme, nous tablons sur une hausse des prix du gaz TTF en raison principalement de la menace que fait peser la catastrophe nucléaire au Japon sur le marché du gaz. Les analystes s'attendent en effet à ce que le Japon importe plus de LNG (gaz liquide) pour combler le déficit de production d'électricité des centrales atomiques. Pa r ailleurs, l'Amérique du Sud dispose depuis peu de terminaux LPG (conteneurs de stockage) qui sont évidemment destinés à être utilisés. Cela accroîtra la concurrence pour le LPG et pourrait pousser le prix à la hausse.

Electricité:
Le prix du pétrole influence le prix de l'électricité

Semaine écoulée

La semaine passée, les prix de l'électricité pour l'année civile 2012 ont augmenté pour deux raisons. Primo, le câble NorNed est tombé en panne pendant le week-end de Pâques, ce qui a réduit l'offre. Les conséquences de cet imprévu ont cependant été limitées dans la mesure où le temps chaud a également fait reculer la demande d'électricité. Secundo, le prix de l'électricité a été soutenu par la hausse du cours du pétrole intervenue au milieu de la semaine dans la foulée de la décision de la FED de ne pas modifier sa politique monétaire. L'explication ? De nombreuses centrales électriques fonctionnant au gaz ont des formules indexées sur le pétrole. Une hausse du cours du brut entraîne donc automatiquement un renchérissement des prix de l'électricité.

Perspectives

À court terme, nous tablons sur un recul des prix de l'électricité en raison des températures toujours supérieures aux moyennes saisonnières et de la baisse de la demande qui en résulte. Les conditions atmosphériques permettent par ailleurs de produire davantage d'électricité par des sources naturelles comme le soleil et le vent. À long terme, nous prévoyons un renchérissement de l'électricité. En Europe, la production d'électricité va pâtir de la réduction des capacités nucléaires en Allemagne et hydrauliques dans les Alpes. Actuellement, ces déficits sont comblés par l'accroissement de la capacité de production d'électricité en France. Or, les centrales mises en service actuellement entreront dans une phase de maintenance au troisième trimestre, ce qui va réduire la quantité d'électricité disponible. Par ailleurs, la panne du câble NorNed va également contracter l'offre d'électricité.

Le prix d'achat de l'électricité et de gaz est déterminé par divers facteurs dans le marché de l'énergie.

Chaque semaine, nous donnons ci-dessous de nos attentes pour ces facteurs d'influence. Cela vous donne une meilleure compréhension de l'évolution des prix de l'électricité et du gaz. Et il vaut mieux envoyer votre approvisionnement en énergie.