Olie
Rentebesluit FED doet olieprijs stijgen

Voorbije week

De olieprijs is vorige week gestegen tot $124,60 per vat. De stijging van de olieprijs schrijven wij toe aan het rentebesluit van de Federal Reserve (Amerikaanse centrale bank). Fed-voorzitter Ben Bernanke liet vorige woensdagavond de rente ongewijzigd. Dit heeft ervoor gezorgd dat de dollar ten opzichte van de euro gedaald is naar het laagste punt in drie jaar tijd, aangezien traders het rentebesluit zien als een signaal van een langzamer economisch herstel dan ze eerder aannamen. Maandagochtend echter, maakte Amerika bekend de Al Qaida-leider Osama Bin Laden te hebben gedood. De olieprijs maakte hierop de scherpste daling in twee weken. Het nieuws is goed voor het Amerikaanse vertrouwen en de verwachting is dan ook dat dit vertrouwen de economie positief beïnvloedt. Als gevolg van dit nieuws steeg de dollar ten opzichte van de euro.

Verwachting

Wij verwachten op de korte termijn dat de olieprijs zal kunnen dalen. Een deel van de geopolitieke risico's die in de olieprijs zijn opgenomen, is terug te voeren op Al-Qaeda. Het nieuws dat Bin Laden in Pakistan is gedood, zal de olieprijs naar een lager niveau kunnen brengen. Op de lange termijn verwachten wij dat de olieprijs zal stijgen. Deze stijging schrijven wij toe aan een toenemende welvaart in opkomende landen, waar het middenklasse-niveau aanzienlijk zal stijgen en er ook een grotere vraag naar olieproducten zal ontstaan.

Gas
Gasmarkt onrustig door halve handelsweek

Voorbije week

De voorbije week is de TTF-gasprijs voor het kalenderjaar 2012 licht gestegen als gevolg van onzekerheid over de gasvraag. Handelaars verwachten dat de vraag naar gas toe zal nemen als gevolg van de sluiting van een aantal kerncentrales in Duitsland en de toenemende vraag naar LNG vanuit Japan. Daarnaast was vorige week slechts een halve handelsweek, omwille van Paasmaandag en het prinselijke huwelijk in Engeland op vrijdag. Heel wat handelaars profiteerden van de korte handelsweek om een weekje vrij te nemen, waardoor de markt zo nu en dan heftiger dan normaal reageerde op nieuwsberichten.

Verwachting

Wij verwachten op de korte termijn dat de gasprijzen kunnen dalen. De vraag naar gas op de korte termijn zal in België laag zijn omwille van het warmere weer. Doordat de Europese gasvoorraden op hoger niveau zijn dan normaal voor de tijd van het jaar, is de kans groot dat er een overschot aan gas ontstaat. Men heeft immers minder gas nodig om de voorraden te vullen maar de toevoer blijft op het huidige peil. Gasproducenten hebben hun voorraden gevuld om ervoor te zorgen dat zij in de winter de grotere vraag naar gas kunnen opvangen. Voor de langere termijn verwachten wij een stijging van de TTF-gasprijzen. De ramp in Japan hangt als donkere wolk boven de gasmarkt. Analisten verwachten een toename van LNG om het tekort aan kernenergie op te vangen. Zuid-Amerika heeft sinds kort ook de beschikking over LNG-terminals (opslagcontainers). Hierdoor kan LNG uitwijken naar meerdere locaties in de wereld. Dit zal de concurrentie voor LNG vergroten, met een prijsopdrijvend effect tot gevolg.

Elektriciteit
Olieprijs beïnvloedt elektriciteitsprijs

Voorbije week

De elektriciteitsprijzen zijn de voorbije week gestegen voor het kalenderjaar 2012. De stijging schrijven wij toe aan verschillende aspecten. In het Paasweekend is de NorNed-kabel in storing gegaan, met een lager aanbod tot gevolg. Gelukkig zorgde het warmere weer ook voor een daling in de vraag naar elektriciteit. Halverwege de week steeg de olieprijs door het rentebesluit van de FED. Veel gasgestookte elektriciteitscentrales hebben olie-geïndexeerde gasformules. Bij een hogere olieprijs stijgt hun kostprijs wat resulteert in oplopende elektriciteitsprijzen.

Verwachting

Op korte termijn verwachten wij dat de elektriciteitsprijzen kunnen dalen. De temperaturen blijven voorlopig boven het gemiddelde voor de tijd van het jaar. Dit resulteert in een lagere vraag naar elektriciteit. Daarnaast kan er meer elektriciteit worden opgewekt uit natuurlijke bronnen zoals zon en wind. Op de lange termijn verwachten wij dat de elektriciteitsprijzen kunnen stijgen. In Europa is er minder productiecapaciteit beschikbaar omwille van de sluiting van een aantal kerncentrales in Duitsland en minder waterkracht vanuit de Alpen. Momenteel worden deze tekorten opgevangen door de verhoging van de productiecapaciteit in Frankrijk. Wanneer deze centrales in Q3 in onderhoud gaan, zal dit zorgen voor een dip aan aanbodzijde. Daarnaast zal de storing in de NorNed-kabel ook zorgen voor een lager aanbod van elektriciteit.

Bullish or Bearish nieuws wat van invloed kan zijn op de gas- en elektriciteitprijzen

De volgende variabelen hebben invloed op de gas- en elektriciteitsprijzen: