Olie
Positief macro-economisch nieuws doet olieprijs verder stijgen

Voorbije week

De olieprijs is de afgelopen week gestegen tot $123,43 per vat. Gemengde kwartaalcijfers met beter dan verwacht macro-economisch nieuws doen de olieprijs oplopen. De verkoop van nieuwe huizen in Amerika steeg onverwacht sterker dan analisten hadden verwacht naar 300 000 in maart. Analisten hadden gerekend op een toename van 287 000. De onrust in het Midden-Oosten en Noord-Afrika heeft zich dit weekend voorgezet. In Jemen en Syrië openden regeringstroepen het vuur op demonstranten. Daarnaast verwachten handelaren een lange, uitputtende burgeroorlog in Libië.

Verwachting

Wij verwachten op de korte termijn dat de olieprijs verder kan stijgen. De onrust in het Midden-Oosten en in Noord-Afrika breidt zich verder uit. In combinatie met positief macro-economisch nieuws zal dit de olieprijs verder doen oplopen. Aankomende week komt Ben Bernanke, voorzitter van de Federal Reserve (FED), met een beleidsverklaring over de economie en het rentetarief in Amerika. De persverklaring van Bernanke zou de olieprijs onder druk kunnen zetten. Op de lange termijn verwachten wij dat de olieprijs zal stijgen. Deze verwachte stijging schrijven wij toe aan een toenemende welvaart in de BRIC-landen (Brazilië, Rusland, India en China). Het middenklasse-niveau zal in deze landen aanzienlijk stijgen en hierdoor ontstaat er ook een grotere vraag naar olieproducten als gasolie (diesel) voor gebruik van onder andere auto's.

Gas
Gasmarkt blijft in onzekerheid over gasvraag vanuit Azië

Voorbije week

Vorige week is de TTF-gasprijs voor het kalenderjaar 2012 licht gestegen. De aanhoudende warme weersomstandigheden zorgen voor een lagere vraag naar gas en dit heeft vooral invloed op de korte termijn gasprijzen. Deze vaststelling zou de gasmarkt naar lagere prijsniveaus moeten drukken. Echter dalen de korte termijn prijzen minder hard dan handelaren hadden verwacht. Dit heeft te maken met twee aspecten die als een donkere wolk boven de markt hangen. Ten eerste hebben Azië en Zuid-Amerika in het derde kwartaal een hogere seizoensgebonden vraag naar gas. Ten tweede kan Europa minder elektriciteit produceren uit kernenergie en waterkracht. Dit verlies wordt opgevangen door elektriciteitsproductie uit gasgestookte centrales. Voornamelijk in het derde kwartaal zullen beide aspecten naar verwachting leiden tot een hogere vraag naar gas. Hoeveel hoger deze gasvraag zal worden, is evenwel moeilijk in te schatten. Deze factoren leidne tot een onzekere en nerveuze markt die lastig te voorspellen is.

Verwachting

Wij verwachten op de korte termijn dat de gasprijzen kunnen dalen. De weerstemperaturen blijven boven het gemiddelde voor de tijd van het jaar. Hierdoor is er een lagere vraag naar gas in Europa en in het bijzonder in Nederland. Voor de langere termijn verwachten wij een stijging van de TTF- gasprijzen, vooral als gevolg van de ramp in Japan. Analisten verwachten een toename van LNG om het tekort aan elektriciteitsproductie uit kerncentrales op te vangen. De verwachting is dat de vraag naar LNG vooral in Q3-2011 zal toenemen door een hogere seizoensgebonden vraag. De seizoensvraag ligt dan hoger omdat Japan meer elektriciteit nodig heeft voor het inzetten van airconditioning.

Elektriciteit
Elektriciteitsprijzen dalen door hoge temperaturen

Voorbije week

De elektriciteitsprijzen zijn de afgelopen week gedaald. De voornaamste reden voor deze daling zijn de uitzonderlijk hoge weerstemperaturen in Europa. Het ziet er naar uit dat april 2011 de warmste aprilmaand ooit wordt. Dit zorgt voor een lagere vraag naar elektriciteit. In Frankrijk is er veel elektriciteit beschikbaar doordat er veel kerncentrales draaien om het tekort aan Franse waterkracht en Duitse kernenergie op te vangen. Doordat de weerstemperaturen boven het gemiddelde voor de tijd van het jaar liggen, kan Frankrijk veel elektriciteit exporteren naar omliggende landen. De export van elektriciteit vanuit Frankrijk is boven het vijfjarige gemiddelde uitgekomen. Afgelopen week is de Nordnet (elektriciteitskabel tussen Nederland en Noorwegen) in storing gegaan. Dit heeft nog geen invloed op de ontwikkeling van de elektriciteitsprijzen. De verwachting is dat de Nordnet-kabel ongeveer 10 weken buiten dienst is.

Verwachting

Voor de korte termijn verwachten wij dat de elektriciteitsprijzen kunnen dalen. De hoger dan verwachte temperaturen zorgen voor een lagere elektriciteitsvraag. Daarnaast verwachten wij dat de productie van elektriciteit door wind aan het einde van de week zal toenemen. Op de lange termijn verwachten wij dat de elektriciteitsprijzen kunnen stijgen. In Europa is er minder productie beschikbaar vanuit kernenergie (Duitsland) en waterkracht vanuit de Alpen. Momenteel worden deze tekorten opgevangen door de verhoging van de elektriciteitscapaciteit vanuit Frankrijk. De kerncentrales die momenteel worden ingezet, zullen in kwartaal drie in onderhoud gaan. Dit zal voor vermindering zorgen van het aanbod. Daarnaast zal de storing in de Nordnet kabel ook zorgen voor minder beschikbaarheid van elektriciteit.

Bullish or Bearish nieuws wat van invloed kan zijn op de gas- en elektriciteitprijzen

De volgende variabelen hebben invloed op de gas- en elektriciteitsprijzen: