Pétrole
Nouvelles macroéconomiques meilleures que prévu aux États-Unis

Semaine écoulée

La semaine dernière, le prix du pétrole est reparti à la hausse, atteignant 119,11 $ le baril, en raison de chiffres macroéconomiques meilleurs que prévu aux États-Unis. Outre-Atlantique, le taux de chômage est descendu à 8,8 %, soit son niveau le plus bas depuis deux ans. Les statistiques de mars confirment l'amélioration continue des conditions sur le marché du travail, dopées par la hausse des exportations et des investissements des entreprises et des consommateurs. La montée en puissance de l'économie américaine accroît la demande de pétrole, ce qui, sur fond des troubles persistants au Moyen-Orient et des conséquences du tremblement de terre au Japon, pousse le cours du brut à la hausse.

Perspectives

À court terme, nous tablons sur une poursuite de la progression du prix du pétrole en raison précisément de l'instabilité au Moyen-Orient et de la nouvelle amélioration conjoncturelle aux États-Unis. À long terme, nous sommes d'avis que le prix du pétrole s'inscrira dans une tendance haussière structurelle dans la mesure où la demande de cette source d'énergie continuera à augmenter fortement dans les pays émergents et progressera à nouveau, dans les économies occidentales, dans la foulée de leur redressement. Par ailleurs, l'on s'attend à ce que le Japon demande davantage de produits pétroliers pour la production d'électricité.

Gaz
L'incertitude persistante liée aux livraisons fait grimper les prix du gaz

Semaine écoulée

Le prix du gaz TTF pour l'année civile 2012 a encore progressé d'une semaine à l'autre malgré des températures supérieures aux moyennes saisonnières. En réalité, le marché reste sous l'emprise de l'incertitude liée à l'approvisionnement de l'Europe en gaz en raison des troubles au Moyen-Orient et des développements au Japon, qui est le plus grand consommateur de LNG dans le monde. En outre, le Japon va voir sa demande de gaz augmenter au troisième trimestre pour produire l'électricité nécessaire à l'air conditionné. Actuellement, le marché du gaz n'est toujours pas en mesure d'estimer précisément la demande totale du Japon en LNG. Les observateurs estiment que le Japon aura besoin de davantage de LNG pour la production d'électricité et que la demande liée aux facteurs saisonniers (au troisième trimestre) augmentera également. Ces considérations peuvent expliquer que les prix à long terme ont augmenté, la semaine passée, plus fortement que les prix à court terme.

Perspectives

À court terme, nous prévoyons que les prix du gaz TTF pourraient encore progresser compte tenu des incertitudes persistantes sur le marché. En Europe également, le débat sur l'énergie nucléaire est reparti de plus belle après les événements au Japon. Après l'Allemagne, la France commencera elle aussi à tester, à partir de ce mois d'avril, la sécurité de ses plus anciennes centrales. Un audit négatif aura des conséquences sur la production d'électricité d'origine nucléaire. En Suède et en Angleterre, dont le parc nucléaire comprend également de nombreuses centrales anciennes, des tests négatifs auraient aussi un impact sur la capacité de production nucléaire. Ce qui, à long terme, pourrait mener à la mise en service de plus de centrales électriques fonctionnant au gaz.

Electricité:
L'offre décroissante d'électricité bon marché pousse les prix à la hausse

Semaine écoulée

La semaine passée, les prix de l'électricité ont continué à progresser en raison de la baisse de production des centrales nucléaires, laquelle a chuté de 17 GW à 10,7 GW au mois de mars. La contraction de l'offre de cette électricité bon marché pousse logiquement les prix à la hausse. Le 1er avril, le câble électrique BritNed, entre l'Angleterre et les Pays-Bas, a été mis en service. Le câble a une capacité de 1 GW et constitue une nouvelle étape dans la constitution d'un marché électrique européen unique.

Perspectives

À court terme, nous tablons sur une poursuite de la progression du prix de l'électricité. Au vu du niveau des réserves d'eau, la France ne peut pas produire beaucoup d'électricité d'origine hydraulique, ce qui est compensé habituellement par la production d'électricité nucléaire. Mais, comme chaque année, ces centrales devraient entrer dans une phase de maintenance entre la fin du deuxième trimestre et le début du troisième trimestre. De ce fait, un déficit d'offre d'électricité pourrait apparaître sur le marché européen, surtout que l'Allemagne en produit moins après la fermeture provisoire de 7 centrales. À long terme également, nous tablons sur la poursuite du renchérissement de l'électricité. En Allemagne, le débat sur l'énergie nucléaire bat son plein et il semble bien que la fermeture des centrales atomiques pourrait se prolonger au-delà des trois mois décidés initialement. Le débat est surtout nourri par des considérations politiques. La sortie du nucléaire est un thème qui fait rage dans de nombreux pays européens. Par ailleurs, la plupart des centrales au gaz applique encore d'« anciennes » formules de prix indexés sur le cours du pétrole. En clair, toute nouvelle hausse du cours du baril se répercutera immédiatement sur le prix de l'électricité en raison du renchérissement des coûts des producteurs.

Le prix d'achat de l'électricité et de gaz est déterminé par divers facteurs dans le marché de l'énergie.

Chaque semaine, nous donnons ci-dessous de nos attentes pour ces facteurs d'influence. Cela vous donne une meilleure compréhension de l'évolution des prix de l'électricité et du gaz. Et il vaut mieux envoyer votre approvisionnement en énergie.