Olie
Macro-economische cijfers uit Amerika beter dan verwacht

Voorbije week

De olieprijs is de voorbije week gestegen tot $119,11. Deze stijging werd veroorzaakt door beter dan verwachte macro-economische cijfers uit Amerika. De werkloosheid is in Amerika afgenomen tot 8,8%, het laagste punt in twee jaar tijd. De cijfers over maart bevestigen de aanhoudende verbetering van de omstandigheden op de arbeidsmarkt. De verbetering komt voort uit de gestegen export en de toegenomen investeringen bij ondernemingen en consumenten. De economie trekt hierdoor sneller aan, waardoor men een toenemende vraag naar olie verwacht. Dit in combinatie met de aanhoudende onrust in het Midden-Oosten en de aardbeving in Japan, zorgt voor een stijgende olieprijs.

Verwachting

Wij verwachten dat de olieprijs op de korte termijn verder kan stijgen. Onrust in het Midden-Oosten, samen met beter dan verwachte macro-economische cijfers uit Amerika, kan de oliemarkt naar een hoger niveau stuwen. Op de lange termijn verwachten wij dat de olieprijs structureel hoger zal komen te liggen. Vooral in opkomende economieën zal de vraag naar deze energiebron sterk toenemen. In combinatie met het economische herstel van de westerse wereld zal dit tot een hoger prijsniveau leiden. Daarnaast is de verwachting dat Japan meer olieproducten zal vragen voor elektriciteitsproductie.

Gas
Gasprijzen stijgen door aanhoudende leveringsonzekerheid

Voorbije week

De afgelopen week is de TTF-gasprijs voor het kalenderjaar 2012 opnieuw gestegen. Ondanks het feit dat de temperaturen boven het gemiddelde voor de tijd van het jaar lagen, bleef de TTF-gasmarkt in onzekerheid over de levering van gas naar Europa. Deze onzekerheid kwam voort uit de onrust in het Midden-Oosten en de ontwikkelingen in Japan, de grootste LNG-gebruiker ter wereld. Daarnaast heeft Japan een hogere gasvraag in Q3 omdat zij dan veel elektriciteit nodig hebben voor airconditioning. De gasmarkt kan momenteel nog niet goed inschatten wat de impact zal zijn van de vraag naar LNG vanuit Japan. Waarnemers nemen aan dat Japan meer LNG nodig heeft voor de elektriciteitsproductie en dat de vraag naar LNG seizoensgebonden toeneemt in Q3. Dit kan verklaren waarom vorige week de lange termijnprijzen sterker toenamen dan de korte temrijnprijzen.

Verwachting

Wij verwachten dat op de korte termijn de TTF-gasprijzen verder stijgen. De onzekerheden op de gasmarkt lijken immers aan te houden. Ook in Europa is de discussie over kernenergie opgelaaid naar aanleiding van de gebeurtenissen in Japan. Naast Duitsland zal Frankrijk in april beginnen met het uitvoeren van veiligheidstesten in de oudste kerncentrale. Bij een negatieve test zal dit gevolgen hebben voor de nucleaire elektriciteitsproductie. Ook in Zweden en Engeland staan veel oude kerncentrales. Negatieve tests zouden dus ook in die landen wel eens invloed uitoefenen op de nucleaire productiecapaciteit. Dit zou er toe kunnen leiden dat er op de lange termijn meer gasgestookte centrales zullen worden ingezet.

Elektriciteit
Afnamebeschikbaarheid van goedkope elektriciteit zorgt voor hogere prijzen

Voorbije week

De voorbije week zijn de elektriciteitsprijzen verder gestegen. De stijging wordt veroorzaakt doordat de elektriciteitsproductie door kerncentrales verminderd is. In maart is de opwek van elektriciteit door kernenergie verlaagd van 17 GW naar 10,7 GW. Dit zorgt er voor dat er minder goedkope elektriciteit beschikbaar is dan traders hadden verwacht. Met een prijsopdrijvend effect als gevolg. Op 1 april is de BritNed elektriciteit kabel tussen Engeland en Nederland online gegaan. De kabel heeft een capaciteit van 1 GW en is een volgende stap in de vorming van een gezamenlijke Europese stroommarkt.

Verwachting

Wij verwachten dat de elektriciteitsprijzen op de korte termijn verder kunnen stijgen. Frankrijk kan minder elektriciteit opwekken uit waterkracht en gebruikelijk wordt dit gecompenseerd door meer productie door kerncentrales. Deze centrales gaan waarschijnlijk zoals elk jaar einde Q2 begin Q3 in onderhoud. Hierdoor kan er een tekort ontstaan aan elektriciteit op de Europese markt, zeker ook omdat Duitsland minder elektriciteit kan opwekken vanwege de voorlopige sluiting van 7 centrales. Ook op de lange termijn verwachten wij dat de elektriciteitsprijzen verder kunnen stijgen. De Duitse discussie rond kernenergie is nog niet afgerond en het ziet ernaar uit dat de kerncentrales langer zullen gesloten blijven dan 3 maanden. Het debat is fel politiek gekleurd en de kernuitstap is een hot topic. Daarnaast hebben de meeste gasgestookte elektriciteitscentrales "oude" oliegeïndexeerde gasformules die nog gekoppeld zijn aan de oliekoers. Bij een verdere stijging van de olieprijs zal dit de elektriciteitsprijs ook verder doen oplopen omdat voor elektriciteitsproducenten de kostprijs verhoogt en zij niet bereid zijn om hun elektriciteit met verlies te verkopen.

Bullish or Bearish nieuws wat van invloed kan zijn op de gas- en elektriciteitprijzen

De volgende variabelen hebben invloed op de gas- en elektriciteitsprijzen: