Olie
De rebellen in Libië hervatten de olie-export

Voorbije week

De olieprijs is vorige week gedaald tot $114,96. De onrusten in het Midden-Oosten zorgen voor onzekerheid over de exportcontinuïteit vanuit olieproducerende landen als Libië, Jemen en Saudi-Arabie. De rebellen in Libië winnen steeds meer terrein op de troepen van Kadaffi. Belangrijke oliesteden als Brega en Ras Lanuf zijn weer in handen van de rebellen. Ruwe olie vanuit Libië zorgt maar voor twee procent van de wereldoliehandel maar de Libische ruwe olie is waardevol omdat deze goedkoop kan worden verwerkt tot benzine.

Verwachting

Wij verwachten op de korte termijn dat de olieprijs kan dalen. De opmars van de rebellen zorgt ervoor dat de olie-export weer langzaam op gang komt. Dit kan een prijsdrukkend effect geven op de olieprijs. Op de lange termijn verwachten wij dat de prijs van olie structureel hoger zal komen te liggen. De vraag naar deze energiebron zal vooral in opkomende economieën sterk toenemen. In combinatie met het economische herstel van de westerse wereld zal dit tot een hoger prijsniveau leiden.

Gas
Gasproducenten injecteren hun voorraden

Voorbije week

De voorbije week is de TTF-gasprijs voor het kalenderjaar 2012 licht gestegen. Dit was conform onze verwachtingen van vorige week. De stijging van de TTF-gasprijs wordt veroorzaakt door de onzekerheden in de wereld over de gasvraag. De vraag naar gas is opgelopen door de aardbeving in Japan, het stilleggen van enkele kerncentrales in Duitsland en de onrusten in het Midden-Oosten. Japan en Duitsland zullen meer vloeibaar gas (LNG) nodig hebben dan verwacht voor de productie van elektriciteit. De Greenstream (gas) pijplijn die loopt van Libië naar Italië is gesloten. Door al deze aspecten injecteren gasproducenten hun voorraden om in de toekomst de continuïteit voor de levering van gas te kunnen waarborgen en minder afhankelijk te zijn van wellicht nog hogere prijzen.

Verwachting

Wij verwachten dat op de korte termijn de TTF-gasprijzen verder kunnen stijgen. De onzekerheid omtrent gaslevering naar Europa zorgt ervoor dat de gasmarkt erg nerveus is. Hierdoor zien wij een grotere koersbeweeglijkheid van de gasmarkt, waardoor de prijsfluctuaties groter zijn dan normaal. Wij verwachten dat deze onzekerheid voorlopig nog de markt zal beheersen. Op de lange termijn denken wij dat de gasprijs verder kan oplopen. In Europa is de discussie over kernenergie opgelaaid door de ontwikkelingen in Japan. Duitsland heeft besloten om haar oudste zeven kerncentrales te sluiten voor een periode van drie maanden om veiligheidstesten uit te voeren. Deze discussie zorgt voor een hogere gasvraag voor de opwek van elektriciteit, maar kan er tevens voor zorgen dat er ook op de langere termijn meer gasgestookte centrales zullen moeten worden ingezet.

Elektriciteit
Minder beschikbaarheid van elektriciteit zorgt voor hogere prijzen

Voorbije week

De voorbije week zijn de elektriciteitsprijzen verder gestegen. De stijging werd veroorzaakt doordat er minder elektriciteit kon worden opgewekt uit kernenergie en waterkracht. De discussie in Duitsland over kernenergie wordt steeds meer politiek gedreven. In Duitsland zijn de verkiezingen voor de deelstaten aan de gang. De Groenen hebben de kernuitstap als belangrijk speerpunt in hun verkiezingsprogramma. In de deelstaat Noordrijn-Westfalen bijvoorbeeld (grootste deelstaat van Duitsland) hebben de Groenen hun delegatie zien verdubbelen. Hierdoor heeft de partij van Angela Merkel, CDU, haar meerderheid verloren in de Duitse eerste kamer. Dit zorgt ervoor dat de bondskanselier nu meer compromissen moet sluiten met andere partijen (waaronder de Groenen) om wetgeving goedgekeurd te krijgen. Aangezien de groenen fel tegen kernenergie gekant zijn, zou deze politieke verschuiving wel eens kunnen betekenen dat de oudere kerncentrales langer dicht blijven dan initieel voorzien. Doordat er ook minder elektriciteit uit waterkracht kan worden opgewekt, moeten kolengestookte opwekcentrales en gasgestookte centrales nog meer draaien. Deze evoluties beïnvloeden de prijsvorming danig en doen de elektriciteitsprijs stijgen.

Verwachting

Wij verwachten dat de elektriciteitsprijzen op de korte termijn verder kunnen stijgen. In Europa kunnen wij minder elektriciteit opwekken uit hernieuwbare energiebronnen (zon, water en windenergie). Dit komt onder andere doordat er in de Alpen weinig water voorhanden is. Aangezien er de komende dagen bovendien relatief weinig wind voorspeld wordt, zal ook de elektriciteitsproductie uit windmolens beperkt zijn. Deze beide evoluties, samen met de afname van de nucleaire capaciteit in Duitsland, leidt de elektriciteitsprijzen naar een hoger niveau. Ook op de lange termijn verwachten wij dat de elektriciteitsprijzen verder kunnen stijgen. De discussie in Duitsland over kernenergie is voorlopig nog niet afgerond en het ziet ernaar uit dat de sluiting van de kerncentrales langer dan drie maanden kan duren. Daarnaast hebben de meeste gasgestookte elektriciteitscentrales "oude" oliegeïndexeerde gasformules die nog gekoppeld zijn aan de oliekoers. Bij een verdere stijging van de olieprijs zal dit de elektriciteitsprijs dus meteen ook verder doen stijgen.

Bullish or Bearish nieuws wat van invloed kan zijn op de gas- en elektriciteitprijzen

De volgende variabelen hebben invloed op de gas- en elektriciteitsprijzen: