Le prix du pétrole brise le niveau de résistance de 90 $

Semaine écoulée

La semaine passée, le cours du brut a continué à progresser pour atteindre 91,60 $ le baril. Le niveau de résistance de 90 $ a été brisé à la fin de la semaine dernière. Cette hausse est due principalement aux turbulences sur le marché des devises. Les taux des obligations d'État européennes ont continué à monter, ce qui a fait reculer l'euro, jeudi dernier, sous la barre de 1,30 $. Par ailleurs, la baisse prévue de la production pétrolière en mer du Nord semble à présent avoir un impact réel sur le cours du brut. Depuis le pic de production en 2000, cette dernière a reculé de 44%, ce qui rend le continent européen plus dépendant des importations des pays lointains. Ce facteur, combiné à la période froide, a alimenté la poursuite du renchérissement de l'or noir.

Perspectives

Nous prévoyons que le prix du pétrole continuera, au mois de décembre, à fluctuer autour du seuil de 90 dollars. Ce relèvement des niveaux de prix résulte des incertitudes persistantes quant à la stabilité de l'euro. Par ailleurs, les signaux macroéconomiques vont plutôt dans le bon sens, ce qui pousse le cours du brut à la hausse. Et puis, il faut encore citer la demande croissante de produits pétroliers, en particulier du diesel qui s'inscrit dans une tendance haussière surtout en Chine.
Mais ce n'est que dans le courant de l'année civile prochaine que nous tablerons sur un cours du baril de pétrole au-delà du seuil de 100 $. Cette hausse sera la résultante d'une hausse de la demande et d'une baisse de la production.

Gaz
Le prix du gaz se maintient à son niveau actuel

Semaine écoulée

Le prix du gaz TTF pour l'année civile 2011 a sensiblement progressé d'une semaine à l'autre. Cette hausse importante s'explique par une poussée de la demande de gaz en raison du froid persistant. La demande de gaz en provenance du Royaume-Uni a même approché, la semaine passée, le niveau de 450 mmc (alors qu'elle se situe normalement à 370 millions de mètres cubes), ce qui n'est pas très loin du record national de la demande de gaz (460 mmc). Cette demande élevée puise déjà beaucoup de gaz dans les réserves, ce qui est relativement tôt pour la saison.
Actuellement, beaucoup de gaz est également acheminé en Europe par bateaux LNG (gaz liquide). Près d'un quart de la demande de gaz actuelle est satisfait par du LNG. Comme le transport du gaz par bateau revient plus cher que via les pipelines, cela pousse également le prix du gaz à la hausse.

Perspectives

Nous tablons sur le maintien du niveau de prix TTF. Cette semaine encore, les températures resteront sous les moyennes saisonnières, ce qui continuera à alimenter une forte demande de gaz. Ce n'est qu'à la fin de la semaine que les températures remonteront jusqu'à ces moyennes, ce qui devrait quelque peu ralentir la hausse de la demande.
Il faut cependant tenir compte d'une hausse potentielle durant le premier trimestre (Q1) de 2011, qui pourrait résulter d'une baisse des stocks de gaz. Le volume puisé actuellement dans les réserves ne sera naturellement plus disponible au premier trimestre de l'an prochain. Ce qui pourrait conduire à un épuisement complet des stocks à la fin de ce trimestre. L'évolution du prix du gaz dépendra donc étroitement du niveau des stocks.

Electricité
Marché de l'électricité peu liquide en raison du prix spot gaz élevé

Semaine écoulée

La semaine passée, le prix de l'électricité pour l'année civile 2011 a progressé en raison des cours spot élevés du gaz. Ce prix élevé pousse les producteurs à racheter sur le marché leur position auprès des électriciens afin de pouvoir revendre leur gaz sur le marché spot. Il en résulte une baisse de l'offre d'électricité, ce qui pousse légèrement les prix à la hausse. Les producteurs espèrent par là améliorer le « sparkspread » (l'écart entre le prix de revient du gaz et les recettes générées par l'électricité).
Or, la faiblesse des températures a également influencé les prix de l'électricité. L'impact de la météo au mois de novembre est même estimé à 4,6 TWh, ce qui équivaut à une croissance de la demande de 2,2%. Des températures basses persistantes notamment en Norvège et en France font croître la demande d'électricité dans la mesure où ces deux pays se chauffent principalement à l'électricité.
Par ailleurs, les réserves d'eau en Scandinavie sont tombées sous leur médiane décennale, ce qui accroît les importations des pays scandinaves en provenance du reste de l'Europe.

Perspectives

À court terme, nous prévoyons que les prix de l'électricité pourraient encore progresser. La semaine prochaine sera encore relativement froide, ce qui va accroître la demande d'électricité. Par ailleurs, l'offre d'électricité reculera en raison du fait que les producteurs rachètent leur gaz pour les raisons susmentionnées.
À long terme, nous tablons sur une poursuite de la hausse des cours des valeurs sous-jacentes (gaz, charbon, CO2) de l'électricité, ce qui pourrait faire monter les prix de ce dernier. Cependant, de nouvelles capacités de production importantes seront ajoutées à l'avenir, ce qui devrait maintenir les prix à un niveau pas sensiblement supérieur à la situation actuelle.

Le prix d'achat de l'électricité et de gaz est déterminé par divers facteurs dans le marché de l'énergie.

Chaque semaine, nous donnons ci-dessous de nos attentes pour ces facteurs d'influence. Cela vous donne une meilleure compréhension de l'évolution des prix de l'électricité et du gaz. Et il vaut mieux envoyer votre approvisionnement en énergie.