Olie
Onrusten in Korea en Iran zorgen voor olieprijzen tussen $80-$90

Voorbije week

Afgelopen week is de olieprijs gestegen tot $86,50 per vat. De stijging komt voort uit betere economische data vanuit Amerika. Halverwege vorige week zorgden cijfers over de arbeidmarkt voor een positieve stemming op de oliemarkt. De aanvragen voor een werkloosheidsuitkering is gedaald naar het laagste niveau sinds juli 2008, totaal 407.000. De olieprijs liep aan het einde van de week nog verder op omdat beleggers zich gesteund voelden door de positieve uitkomsten van het EU-beraad. Leiders van de Europese Unie bereikten zondag een akkoord over een steunpakket van €85 miljard voor het noodlijdende Ierland. Daarnaast werd gezinspeeld op structurele maatregelen voor de zwakke schuldenposities van andere EU-landen, zoals Portugal en Spanje. Deze maatregelen haalden de ergste kou uit de lucht over de schuldenproblematiek in de eurozone.

Verwachting

Wij verwachten dat de olieprijs in december in de bandbreedte $80-$90 een weerstandsniveau vindt. Deze ruimere bandbreedte schrijven wij toe aan de onrusten die zijn ontstaan tussen Noord- en Zuid-Korea en de bomaanslag op atoomgeleerden in Iran. Deze spanningen kunnen op korte termijn een prijsopdrijvend effect geven aan de olieprijs.
In het nieuwe jaar verwachten wij dat de olieprijs zal stijgen. Deze stijging schrijven wij toe aan de verwachte vraagtoename uit China. Deze toename zit vooral in de olieproducten zoals gasolie (dieselolie) omdat China meer dieselgestookte elektriciteitscentrales zal inzetten. Deze switch van kolen- naar dieselgestookte elektriciteitscentrales gebeurt omdat deze centrales mindere CO2 uitstoten dan de “oudere” kolencentrales.

Gas
De weerstemperaturen blijven voorlopig nog onder het gemiddelde voor de tijd van het jaar

Voorbije week

De TTF-gasprijs is afgelopen week licht gedaald voor het kalenderjaar 2011. Het koudere weer zorgt voor een hogere vraag naar gas in de maand november. De koudere weerstemperaturen blijven voorlopig nog onder het gemiddelde voor de tijd van het jaar, wat voor een beweeglijkere markt zorgt. Dit omdat er onduidelijkheid heerst tot en met welke periode de temperaturen onder het gemiddelde voor de tijd van het jaar blijven. Dit heeft ervoor gezorgd dat de prijzen sinds twee weken zijn aangetrokken. Hierdoor komen er meer LNG-schepen naar Europa omdat zij een betere prijs voor hun gas krijgen. Dit heeft afgelopen week gezorgd voor een lichte druk op de TTF-prijzen.

Verwachting

Wij verwachten dat de TTF-gasprijzen tot en met 15 december een lichte stijging kunnen laten zien omdat er verwacht wordt dat de weerstemperaturen tot die periode onder het gemiddelde voor de tijd van het jaar blijven. Dit zorgt voor een speculatievere (onrustigere) markt die grotere schommelingen laat zien. Bij verdere stijging van de TTF-prijzen kan dit voor een sneeuwbaleffect in de markt leiden wat een prijsopdrijvend effect zal geven.

Elektriciteit
Analisten voorzien een stijging van duurzame elektriciteitscentrales in Europa

Voorbije week

Afgelopen week is de elektriciteitsprijs voor het kalenderjaar 2011 gedaald. Zorgen omtrent de schuldenpositie van Europese landen (cf olie) zorgde voor een stijging van de onderliggende waarde, met name kolen. Deze stijging komt voort uit een sterkere dollar. Deze stijging van de onderliggende waarde deed de elektriciteitsprijzen in het begin van de week verder stijgen. Aan het einde van de week zagen wij een lichte correctie van deze stijging. Analisten voorzien een stijging van duurzame elektriciteitscentrales in Europa en verwachten hiermee een mindere afhankelijkheid van de kolenprijs te kunnen realiseren. Het bouwen van duurzame elektriciteitscentrales zorgt ervoor dat Europa minder CO2 zal uitstoten maar afhankelijker wordt van de weersomstandigheden.

Verwachting

Op de korte termijn verwachten wij dat de vraag naar elektriciteitsprijzen kunnen aantrekken door het aanhoudende koudere weer. De vraag naar elektriciteit zal hierdoor toenemen met meer dan 15 GW vergeleken met de gemiddelde vraag voor de tijd van het jaar in Europa. Deze hogere vraag zal halverwege de week kunnen worden opgevangen door de productie van windenergie in Duitsland. De opwek van windenergie is de afgelopen weken iets achter gebleven en ook dit aspect deed de elektriciteitsprijzen over de afgelopen twee weken verder stijgen.
Op de lange termijn is de verwachting dat de onderliggende waardes van elektriciteit (kolen, gas CO2) duurder zullen worden, met een prijsopdrijvend effect tot gevolg.

Bullish or Bearish nieuws wat van invloed kan zijn op de gas- en elektriciteitprijzen

De volgende variabelen hebben invloed op de gas- en elektriciteitsprijzen: