Pétrole
L’inflation en Chine pèse légèrement sur le cours du pétrole

Semaine écoulée

La semaine passée, le cours du pétrole a reculé à $ 87,11 le baril. Cette baisse résulte notamment de l’annonce, jeudi dernier, d’une poussée de fièvre inflationniste en Chine. Pour contrer cette inflation, la Banque centrale chinoise devrait, selon les analystes, relever ses taux d’intérêt directeurs pour ralentir quelque peu la croissance économique, menacée de surchauffe. Logiquement, la demande de pétrole devrait baisser en Asie, ce qui a incité de nombreux investisseurs (occidentaux) à réduire leurs positions en matières premières. Cela s’est traduit immédiatement par un recul du cours du brut.
Autre facteur baissier : la légère dépréciation de l’euro par rapport au dollar. Les rumeurs relatives à un éventuel soutien financier de l’UE à l’Irlande ainsi que l’annonce de nouvelles économiques en demi-teinte en Europe ont pesé sur le cours de la monnaie unique. Compte tenu de la corrélation (négative) relativement forte entre le prix du pétrole et le rapport de change dollar-euro, cette évolution monétaire a également pesé sur le cours du brut.

Perspectives

Le prix du pétrole devrait évoluer prochainement dans une fourchette allant de $ 85 à $ 90. L’évolution du rapport de change dollar-euro exercera sans nul doute une influence sur le cours du brut.
Pour le premier trimestre de 2011, on prévoit que le prix du pétrole se situera au-dessus de $ 90 en raison de la hausse de la demande. La semaine passée, l’OPEP (Organisation des pays exportateurs de pétrole) a annoncé qu’elle relevait légèrement sa prévision de demande mondiale de pétrole à 86,95 millions de barils (soit une hausse de 310.000 barils). Cette hausse découle principalement de l’accélération de la reprise économique dans les pays occidentaux, qui se combine avec la forte croissance des pays en voie de développement comme la Chine et l’Inde. Le rapport sur les perspectives mondiales en matière énergétique (« World Energy Outlook »), que l’Agence internationale de l’énergie (AIE) a présenté la semaine passée, fait à nouveau apparaître que, jusqu’en 2035, 93 % de l’accroissement de la consommation énergétique dans le monde seront dus aux pays en voie de développement, la Chine étant responsable à elle seule de 36 % de cette augmentation.

Gaz
Le prix du gaz poussé à la hausse par la clôture du carnet d’ordres

Semaine écoulée

Le prix du gaz TTF pour l’année civile 2011 a augmenté d’une semaine à l’autre. Après une période de baisse, il semble qu’il s’agisse d’un mouvement de correction. La hausse a été nourrie principalement par des prévisions de températures plus froides pour la semaine à venir et par l’imminence de la clôture du carnet d’ordres du gaz. Ce sont surtout les grandes entreprises qui déterminent en ce moment leurs positions pour l’année qui vient, ce qui crée un effet de boule de neige. Il est peu probable cependant que cette hausse de prix se poursuive. Ces derniers temps, les variations de températures n’ont pas eu beaucoup d’impact sur le prix du gaz dans la mesure où l’offre a pu facilement satisfaire la hausse de la demande. Ce qui devrait être le cas également lors des semaines qui viennent.

Perspectives

Au cours des prochains jours, le prix du gaz pourrait encore légèrement progresser mais l’on prévoit déjà une légère baisse à la fin de la semaine prochaine. Les fluctuations des prix sont surtout dues à la situation du côté de l’offre étant donné que la demande de gaz dans l’industrie reste à la traîne en dépit des températures plus froides. Comme, pour l’instant, les variations de l’offre de gaz peuvent être amorties par le LNG (gaz naturel liquéfié), les cours ne devraient pas beaucoup bouger à court terme.
À long terme (de 2 à 3 ans), on prévoit cependant que les prix du gaz vont augmenter. Le résultat d’une baisse de la production intérieure (néerlandaise) et d’une hausse de l’approvisionnement extérieur (par définition plus éloigné). Les Pays-Bas du nord et la Mer du nord sont considérés comme des champs gaziers matures ce qui réduit les probabilités de nouvelles découvertes de gisements. Les importations de gaz via les bateaux LPG et le pipeline Northstream (de la Russie vers l’Allemagne) prennent donc une importance accrue. En dépit du fait que la production dans la Mer du nord a atteint son sommet, les analystes prévoient que les réserves gazières mondiales (et la production qui en découlera) augmenteront. Cette hausse sera surtout alimentée par l’exploitation de gaz non conventionnel et du gaz Shale (gaz de schiste) en particulier.

Electricité
Correction ou nouvelle tendance sur le marché de l’électricité ?

Semaine écoulée

La semaine passée, le prix de l’électricité a légèrement augmenté, tout comme le prix du gaz. Il pourrait s’agir ici d’une correction du marché après une longue période de baisse. Dans le cas de l’électricité, la hausse a été nourrie notamment par le renchérissement du charbon. Le prix du charbon n’a pas reculé malgré l’affaiblissement de l’euro, ce qui s’est répercuté sur le prix de l’électricité. Par ailleurs, les importations d’électricité en Suisse, au cours des heures pleines, ont battu des records, ce qui résulte des niveaux bas des réservoirs aquifères alimentant les centrales hydrauliques dans les Alpes.
Le couplage des marchés de l’électricité de l’Europe de l’ouest centrale (France, Benelux et Allemagne) n’a pas encore entraîné une augmentation nette des exportations d’électricité. Cependant, les prix dans la région autour des Pays-Bas convergent de plus en plus et les interconnecteurs (connexions transfrontalières) sont davantage utilisés.

Perspectives

Le prix de l’électricité pourrait encore augmenter légèrement à court terme. De nombreuses industries établissent leurs budgets pour l’année prochaine et achètent des volumes d’appoint à cette fin. Cette hausse de la demande devrait pousser les prix à la hausse à court terme. Mais cela ne devrait pas durer dans la mesure où l’Angleterre dispose à nouveau de plus d’énergie éolienne et où la France revient au niveau atteint par ses centrales nucléaires en 2008. Cet approvisionnement supplémentaire devrait pouvoir satisfaire la demande. Le prix de l’électricité n’en subirait donc pas trop l’impact.
À long terme, nous tablons sur une poursuite de la hausse des cours des valeurs sous-jacentes (gaz, charbon, CO2) de l’électricité, ce qui pourrait faire monter les prix de cette dernière. Cependant, de nouvelles capacités de production importantes seront ajoutées à l’avenir aux Pays-Bas, ce qui devrait maintenir les prix à un niveau pas sensiblement supérieur à la situation actuelle.

Le prix d'achat de l'électricité et de gaz est déterminé par divers facteurs dans le marché de l'énergie.

Chaque semaine, nous donnons ci-dessous de nos attentes pour ces facteurs d'influence. Cela vous donne une meilleure compréhension de l'évolution des prix de l'électricité et du gaz. Et il vaut mieux envoyer votre approvisionnement en énergie.