Olie
Oliemarkt iets gedaald door inflatie China

Voorbije week

De afgelopen week is de olieprijs gedaald tot $87,11 per vat. De daling werd mede veroorzaakt door berichten van afgelopen donderdag over de sterk stijgende inflatie in China. Om de inflatie tegen te gaan verhoogt de Chinese bank naar verwachting de rente om zo de economische groei af te remmen. Dit zal leiden tot een daling van de olievraag uit het oosten, waardoor talloze (westerse) investeerders uit angst hun posities in grondstoffen van de hand deden. Daarmee is de voorspelde daling in de olievraag direct doorvertaald in de marktprijs wat resulteerde in een daling van de olieprijs.
Daarnaast is de euro iets gedaald ten opzichte van de dollar. Geruchten over eventuele staatssteun voor Ierland en tegenvallende economische cijfers in de EU hebben de koers van de Europese munt iets doen dalen. Aangezien olie wordt gemeten in dollars, is die prijs door de zwakkere euro iets mee gedaald.

Verwachting

De komende periode zal de olieprijs zich naar verwachting in de bandbreedte $85-$90 voortbewegen. De correlatie met de euro-dollar koers blijft redelijk hoog waardoor een schommeling in deze koers ook zijn effect zal hebben op de olieprijs.
De verwachtingen voor de olieprijs in het eerste kwartaal van 2011 liggen boven de $90 door een toenemende vraag. Afgelopen week stelde de OPEC (organisatie van olieproducerende landen) de verwachting voor de wereldwijde olievraag naar boven bij naar 86,95 miljoen vaten per dag (toename van 310.000 vaten). Deze stijging gaat voornamelijk samen met het versnelde economische herstel van het westen in combinatie met de sterke economische groei van ontwikkelingslanden als China en India. In de World Energy Oultook van de IEA (International Energy Agency), die afgelopen week gepresenteerd werd, bleek opnieuw dat in de verwachtingen tot 2035, 93% van de toename in energieverbruik van de wereld afkomstig is uit ontwikkelingslanden. Hiervan is 36% toe te schrijven aan China.

Gas
Sluiting gasboek geeft opwaartse druk op de gasprijs

Voorbije week

De TTF-gasprijs voor het kalenderjaar 2011 is ten opzichte van vorige week gestegen. Na een periode van dalen lijkt dit nu een prijscorrectie. De stijging is vooral te wijten aan de geruchten over koudere temperaturen voor de komende week en het dichterbij komen van de sluiting van het gasboek. Vooral grote bedrijven leggen momenteel hun posities voor het komende jaar vast, wat een sneeuwbaleffect tot gevolg kan hebben. Toch is het niet waarschijnlijk dat deze prijsstijging zich zal doorzetten. De afgelopen tijd hebben temperatuursschommelingen niet erg veel effect op de gasprijs, aangezien het aanbod de toenemende vraag nog prima aankon. Dit zal voor de komende tijd naar verwachting ook nog wel zo blijven.

Verwachting

De komende dagen zou de gasprijs nog wel iets kunnen oplopen, maar naar verwachting kan de prijs aan het einde van de week wel weer iets dalen. De meeste prijsschommelingen worden veroorzaakt door de aanbodzijde aangezien de gasvraag in de industrie achterblijft ondanks het koude weer. De schommelingen in het gasaanbod kunnen momenteel worden opgevangen door LNG (liquefied natural gas), waardoor de gasprijs niet erg beweeglijk zal zijn op de korte termijn.
Op lange termijn (2 a 3 jaar) verwachten wij dat de gasprijs zal stijgen. Dit heeft te maken met het feit dat het gas van verder weg moet komen. Noord-Nederland en de Noordzee worden als volwassen gasgebieden beschouwd waardoor de kans klein is dat hier nog meer volumes zullen worden aangetroffen. De import van gas via LNG-schepen en de Northstream pipeline (van Rusland naar Duitsland) worden hierdoor steeds belangrijker. Ondanks dat de productie in de Noordzee zijn hoogste punt heeft bereikt, verwachten analisten dat de wereldwijde gasreserves en de daarbij horende productie zal stijgen. Deze stijging zal voornamelijk worden veroorzaakt door het winnen van niet-conventioneel gas; Shale gas (leisteen gas) in het bijzonder.

Elektriciteit
Correctie of nieuwe trend op de elektriciteitsmarkt?

Voorbije week

De elektriciteitsprijs is afgelopen week net als de gasprijs iets opgelopen. Ook hier zou sprake kunnen zijn van een marktcorrectie na een lange periode van dalen. De prijsstijging hangt bij elektriciteit onder andere af van de hogere kolenprijs. Deze kolenprijs is ondanks de zwakkere euro niet mee gedaald waardoor de hogere kolenprijs is doorberekend in de elektriciteitsprijs. Daarnaast was de import van elektriciteit in Zwitserland tijdens de piekuren ongekend hoog, wat samengaat met lage waterstanden in de waterkrachtcentrales in de Alpen.
De koppeling van de elektriciteitsmarkten in Centraal West-Europa (Frankrijk, Benelux en Duitsland) heeft niet tot meer netto export van elektriciteit geleid. Wel komen de prijzen in de regio steeds dichter bij elkaar te liggen en worden de interconnectors (grensverbindingen) beter ingezet.

Verwachting

Op de korte termijn zou de elektriciteitsprijs nog iets verder kunnen oplopen. Veel industrieën zetten hun budgetten voor het komende jaar vast en kopen de resterende volumes in voor het komende jaar. Deze vraagstijging leidt op de korte termijn tot iets hogere prijzen. Deze prijsstijging zal naar verwachting niet lang standhouden omdat er in Engeland weer meer windenergie op de markt komt en Frankrijk op zijn oude nucleaire niveau van 2008 komt. Deze aanvoer kan naar verwachting de gestegen vraag opvangen waardoor de elektriciteitsprijs niet hard zal doorstijgen.

Bullish or Bearish nieuws wat van invloed kan zijn op de gas- en elektriciteitprijzen

De volgende variabelen hebben invloed op de gas- en elektriciteitsprijzen: