Pétrole
Le marché pétrolier s’oriente vers des niveaux de prix plus élevés

Semaine écoulée

La semaine passée, le prix du pétrole est monté jusqu’à 88,13 $ le baril. Cette progression résulte principalement de l’affaiblissement du dollar par rapport à l’euro. Par ailleurs, la demande de pétrole a augmenté légèrement, à la fois dans les pays émergents et dans les pays occidentaux dont la consommation de pétrole a de nouveau légèrement augmenté. Cette hausse de la demande peut s’expliquer en partie par le faible niveau actuel des taux d’intérêt. La faiblesse du loyer de l’argent incite les investisseurs à miser davantage sur les matières premières et les marchandises en vrac. La hausse de la demande réduit les stocks qui avaient été accumulés durant la crise. Les grands supertankers, qui avaient été utilisés comme lieux de stockage au cours de ces dernières années, se vident progressivement. Tous ces développements conduisent le marché pétrolier à devenir « bullish » (inscrit dans une tendance haussière).

Perspectives

Le marché pétrolier commence donc à envisager des niveaux de prix plus élevés. Il y a peu, l’OPEP déclarait se satisfaire d’une fourchette de prix allant de 70 $ à 80 $. Aujourd’hui, les pays exportateurs de pétrole font savoir qu’ils ont relevé cette fourchette de prix à 70 $-90 $. À court terme, le niveau de résistance du prix du pétrole devrait se situer à environ 90 $. Pour la semaine prochaine, cela signifie que le marché devrait continuer à fluctuer entre 85 $ et 90 $.
Ce n’est qu’au premier trimestre de 2011 que le prix du pétrole pourrait atteindre 100 $ le baril. Cela dépendra de la masse monétaire que les États-Unis injecteront dans leur économie au cours des mois qui viennent, de l’évolution des taux d’intérêt et de la poursuite de la reprise économique.

Gaz
Les plateformes norvégiennes ne tournent pas encore à plein régime

Semaine écoulée

La semaine passée, le prix du gaz TTF pour l’année civile 2011 a légèrement diminué. Le marché a connu peu de mouvements significatifs mis à part une certaine fébrilité lorsque certaines rumeurs ont fait état d’une baisse de la production de certains champs de Statoil (entreprise gazière norvégienne). Cela a provoqué un bref sursaut du prix du gaz. Une fois qu’il est apparu que les rumeurs étaient infondées, le cours du gaz a repiqué du nez. Cette péripétie indique cependant que tous les regards sont braqués sur l’offre. Dans la mesure où le marché table sur une offre suffisante, toute annonce allant dans le sens contraire peut pousser les prix à la hausse.

Perspectives

La semaine prochaine, le temps va encore se rafraîchir. Ce qui va à nouveau augmenter la demande de gaz. Cette hausse de la demande sera satisfaite, selon les prévisions, par une augmentation des importations de LNG. Ce qui aura donc peu d’effet sur le cours du gaz. Ce dernier a également réagi très mollement à l’évolution haussière du prix du pétrole. On table donc sur des mouvements sans direction précise du prix du gaz.
À long terme (de 2 à 3 ans), on prévoit cependant que les prix du gaz vont augmenter. Le résultat d’une baisse de la production aux Pays-Bas et d’une hausse de l’approvisionnement extérieur (par définition plus éloigné). Le nord des Pays-Bas et la Mer du nord sont considérés comme des champs gaziers matures, ce qui réduit les probabilités de nouvelles découvertes de gisements. Les importations de gaz via les bateaux LPG et le pipeline Northstream (de la Russie vers l’Allemagne) prennent donc une importance accrue. En dépit du fait que la production dans la Mer du nord a atteint son sommet, les analystes prévoient que les réserves gazières mondiales (et la production qui en découlera) augmenteront. Cette hausse sera surtout alimentée par l’exploitation de gaz non conventionnel et du shales gas (gaz de schiste) en particulier.

Electricité
Les prix de l’électricité sont à nouveau sous pression

Semaine écoulée

Le marché de l’électricité s’inscrit dans une tendance baissière. On l’attribue toujours à une situation de suroffre par rapport à la demande. La semaine passée, les vents ont été puissants, ce qui a dopé la production d’électricité par énergie éolienne. Si on y ajoute une demande d’électricité relativement faible, en raison des températures clémentes, le prix de l’électricité ne pouvait que reculer. Ce sont les prix pour le 1er trimestre 2011 qui ont baissé le plus fortement.
À partir du 9 novembre, les marchés de l’électricité en Allemagne et aux Pays-Bas seront reliés. Ce couplage, qui a été approuvé récemment par la NMa (l’autorité néerlandaise de la concurrence), ouvre la voie d’un marché de l’énergie totalement intégré dans le nord-ouest de l’Europe. La connexion des deux marchés fera en sorte que toute la production énergétique sera injectée de manière optimale sur tout ce territoire aux coûts les plus bas. Il est prévu que le marché norvégien de l’électricité y soit également intégré à partir du 1er janvier 2011. Les prix devraient enfin converger à l’échelle de l’ensemble de la région.

Perspectives

Le prix de l’électricité continuera à fluctuer latéralement à court terme. Même si le marché pourrait encore un peu baisser, il sera quand même soutenu par l’affaiblissement du dollar (qui va pousser à la hausse les cours des valeurs sous-jacentes, comme le charbon). À long terme, nous tablons sur une poursuite de la hausse des cours des valeurs sous-jacentes (gaz, charbon, CO2) de l’électricité, ce qui pourrait faire monter les prix de cette dernière.

Le prix d'achat de l'électricité et de gaz est déterminé par divers facteurs dans le marché de l'énergie.

Chaque semaine, nous donnons ci-dessous de nos attentes pour ces facteurs d'influence. Cela vous donne une meilleure compréhension de l'évolution des prix de l'électricité et du gaz. Et il vaut mieux envoyer votre approvisionnement en énergie.