Olie
Oliemarkt maakt zich op voor een hoger prijsniveau

Voorbije week

De voorbije week is de olieprijs gestegen tot $88,13 per vat. De opwaartse druk wordt hoofdzakelijk veroorzaakt door de zwakke dollar ten opzichte van de euro. Daarnaast neemt de vraag naar olie ook weer iets toe. Niet alleen de vraag in opkomende markten neemt toe, maar ook de westerse landen zien hun oliegebruik weer iets groeien. Deels kan die toenemende vraag worden verklaard door de lage rente van dit moment. Die lage rente zorgt ervoor dat het aantrekkelijk wordt om in commodities (beleggingsklasse voor grondstoffen en bulkgoederen) te investeren. Door de toenemende vraag dalen de voorraden die opgebouwd zijn tijdens de crisis. Grote supertankers die de afgelopen jaren werden gebruikt als drijvende opslagplaatsen, worden langzaam aan allemaal geleegd. Al deze ontwikkelingen zorgen voor een bullish oliemarkt (stijgende trend).

Verwachting

De oliemarkt maakt zich op voor een hoger prijsniveau. Waar de OPEC voorheen aangaf tevreden te zijn met een bandbreedte van $70-80, laten de olie-exporterende landen nu weten de bandbreedte iets op te trekken naar $70-$90 dollar. Op de korte termijn is het weerstandsniveau van olie naar verwachting ongeveer $90. Voor de komende week betekent dit waarschijnlijk dat de markt zich naar verwachting tussen $85 en $90 zal voortbewegen. Pas in het eerste kwartaal (Q1) van 2011 zou de olieprijs richting de $100 per vat kunnen gaan. Dit hangt af van de hoeveelheid geld die de VS de komende tijd laat bijdrukken, de rente-ontwikkelingen en verder economisch herstel.

Gas
Weinig beweging op de gasmarkt

Voorbije week

De TTF-gasprijs voor het kalenderjaar 2011 is ten opzichte van vorige week iets gedaald. Er was weinig beweging te zien op de gasmarkt de afgelopen week. Wel ontstond er wat onrust op de markt naar aanleiding van geruchten over tegenvallende berichten over de productie van bepaalde velden van Statoil (Noors gasbedrijf). Dit resulteerde in een korte piek in de gasprijs. Deze geruchten bleken echter ongegrond waardoor de prijs onmiddellijk weer naar beneden kwam. Dit geeft wel aan dat iedereen naar de aanbodzijde van gas kijkt. Men verwacht dat het aanbod toereikend is, waardoor tegenvallende berichten over het gasaanbod meteen een prijsstijgend effect tot gevolg kunnen hebben.

Verwachting

De komende week wordt het kouder dan de voorbije week. Hierdoor zal de vraag naar gas weer iets toenemen. Deze toename wordt naar verwachting opgevangen door een toename in LNG import. Hierdoor zal de toenemende vraag weinig effect hebben op de prijs. Ook reageert de gasprijs minimaal op de prijs van olie. Hierdoor zal de gasprijs zich naar verwachting zijwaarts voortbewegen.
Op lange termijn (2 a 3 jaar) verwachten wij dat de gasprijs zal stijgen. Dit heeft te maken met het feit dat het gas van verder weg moet komen. Noord-Nederland en de Noordzee worden als volwassen gasgebieden beschouwd waardoor de kans klein is dat hier nog meer volumes zullen worden aangetroffen. De import van gas via LNG-schepen en de Northstream pipeline (van Rusland naar Duitsland) worden hierdoor steeds belangrijker. Ondanks dat de productie in de Noordzee zijn hoogste punt heeft bereikt, verwachten analisten dat de wereldwijde gasreserves en de daarbij horende productie zal stijgen. Deze stijging zal voornamelijk worden veroorzaakt door het winnen van niet-conventioneel gas; Shale gas (leisteen gas) in het bijzonder.

Elektriciteit
Elektriciteitsprijzen dalen verder

Voorbije week

De elektriciteitsmarkt laat een dalende trend zien. Er is nog steeds sprake van een hoger aanbod in relatie tot de vraag. De afgelopen week waaide het behoorlijk waardoor er veel windenergie op de markt kwam. Dit in combinatie met een relatief lage elektriciteitsvraag door het zachte weer, resulteerde in een lage elektriciteitsprijs. Voornamelijk Q1 van 2011 is het hardst gedaald.
Vanaf 9 november worden de elektriciteitsmarkten van Duitsland en Nederland aan elkaar gekoppeld. De koppeling werd onlangs goedgekeurd door de NMa (Nederlandse Mededingingsautoriteit) en zal de weg vrij maken voor een totaal geïntegreerde energiemarkt in Noordwest-Europa. De koppeling zal ervoor zorgen dat alle energieproductie in het gebied optimaal kan worden ingezet tegen de laagste kosten. Naar verwachting zal per 1 januari ook de elektriciteitsmarkt van Noorwegen worden geïntegreerd. Hierdoor zullen uiteindelijk de prijzen in de hele regio naar elkaar toe trekken.

Verwachting

De elektriciteitsprijs zal zich naar verwachting zijwaarts voortbewegen op korte termijn. De markt zal misschien nog iets kunnen dalen, maar tegelijk zorgt de zwakke dollar voor een stijging in de onderliggende waardes (met name kolen).
Op de lange termijn verwachten wij dat de onderliggende waarden (gas, kolen, CO2) van elektriciteit verder kunnen stijgen waardoor de marktprijs kan stijgen.

Bullish or Bearish nieuws wat van invloed kan zijn op de gas- en elektriciteitprijzen

De volgende variabelen hebben invloed op de gas- en elektriciteitsprijzen: