Pétrole
Le pipeline Enbridge est réparé

Semaine écoulée

La semaine passée, le cours du pétrole a continué à progresser pour monter à 79 $ le baril. L'Enbridge, le pipeline entre le Canada et les États-Unis, a été remis en service après une semaine de panne. Cette mise à l'arrêt forcée ainsi que l'annonce de nouvelles données macroéconomiques positives avaient soutenu le prix de l'or noir la semaine précédente. La hausse du cours du brut s'est poursuivie à la faveur, cette fois, d'informations favorables en provenance de la Chine (les industries y ont annoncé une meilleure croissance que prévu). La semaine passée, l'euro s'est apprécié par rapport au dollar. Le prix du pétrole pour les pays de la zone euro a donc reculé. Il existe une corrélation inverse significative entre le cours du billet vert et celui du pétrole : une dépréciation du dollar (par rapport à l'euro) soutient le prix du brut. Or, l'euro est à nouveau en phase ascendante, compte tenu de l'amélioration des perspectives de l'économie mondiale. Les craintes de rechute sévère de l'économie (le scénario du « double creux ») ne cessent en tout cas de passer à l'arrière-plan des préoccupations, à chaque nouvelle annonce de données macroéconomiques positives.

Perspectives

À court terme, nous prévoyons la poursuite de la hausse du pétrole. Il devrait fluctuer dans une nouvelle fourchette allant de 75 $ à 85 $ le baril. La hausse du cours du brut est nourrie par le flux ininterrompu de nouvelles positives sur l'état de l'économie.
Nos perspectives à long terme restent inchangées. Nous tablons sur une hausse du prix du pétrole en raison d'une demande croissante sur fond d'offre en recul. Nous nous attendons en effet à une forte progression de la demande des pays émergents.

Gaz
Malgré l'entretien saisonnier une baisse de prix du gaz

Semaine écoulée

La semaine passée, le prix du gaz a légèrement reculé. Pour l'instant, les transactions gazières se font rares en raison d'une faible demande de gaz pour les années 2011 et 2012. Les prix du jour (spot) restent élevés parce que de nombreux producteurs de gaz retirent leur offre du marché spot. Au cours des dernières années, les opérateurs ont généralement acheté leur gaz selon des formules indexées au pétrole. Pendant cette période, les achats à long terme ont donc surpassé les achats sur le marché spot. Comme cela semble changer, la demande se fait plus forte sur le marché spot. Les prix du jour se rapprochent donc des prix à long terme (pour les années 2011 et 2012). Résultat : l'écart de prix entre les prix spot et les prix à long terme s'est réduit (pour ces deux années-là, en tout cas). Et les deux types de prix évoluent depuis quelques semaines dans des bandes horizontales. Aucun déficit d'offre n'est apparu à la suite de la maintenance de l'Interconnector (le pipeline gazier entre l'Angleterre et la Belgique). Cette absence d'effet a exercé, la semaine passée, une pression à la baisse sur le prix du gaz.

Perspectives

À court terme, nous prévoyons que le prix du gaz va continuer à reculer. L'Interconnector est remis en service cette semaine, ce qui va réapprovisionner l'Europe en gaz liquide (GNL). En cas de faiblesse de la demande de gaz, cela pèsera sur le prix du gaz.
À long terme, nous tablons sur une poursuite de la baisse des prix du gaz. L'approvisionnement de l'Europe en GNL continue à s'étoffer. Le GNL est transporté par bateau. Par le passé, ces bateaux se dirigeaient plutôt vers les États-Unis. Or, la demande en provenance des États-Unis diminue parce que l'on a découvert des champs de gaz Shale (du gaz difficilement exploitable). Les États-Unis sont donc devenus moins dépendants de l'importation de gaz GNL. Ils pourraient même exporter du gaz Shale à long terme.

Electricité
L'abondance de vent fait reculer les prix de l'électricité

Semaine écoulée

Les prix de l'électricité ont légèrement reculé la semaine passée. En Allemagne, les centrales électriques sont en cours de maintenance. Ceci a généralement pour effet de pousser les prix à la hausse. Or, la semaine passée, l'Allemagne a connu une météo de basse pression (mauvais temps avec beaucoup de vent et de précipitations), ce qui a dopé la production électrique par éoliennes et centrales hydrauliques. L'eau est stockée dans de grands réservoirs. Ces derniers sont vidés en cas de forte demande d'électricité. Ces deux énergies alternatives ont pu satisfaire la demande d'énergie, ce qui a poussé les prix de l'électricité à la baisse. Par ailleurs, les prix des actifs sous-jacents de l'électricité, à savoir le charbon, le CO2 et le gaz, ont continué à reculer.

Perspectives

À court terme, nous prévoyons cependant que les prix de l'électricité vont se redresser. La semaine prochaine, l'Allemagne devrait connaître une météo de haute pression (températures plus chaudes avec moins de vent). La production d'énergie éolienne va donc diminuer. Et comme, par ailleurs, les centrales électriques sont en phase de maintenance, nous tablons sur une contraction de l'offre, ce qui poussera les prix à la hausse.
À long terme, nous tablons sur une hausse des prix de l'électricité en raison de l'influence des valeurs sous-jacentes (gaz, charbon et CO2) dont le prix augmentera. Par ailleurs, la croissance de l'économie mondiale va doper la demande d'électricité. Ces deux facteurs pousseront les prix de l'électricité à la hausse.

Le prix d'achat de l'électricité et de gaz est déterminé par divers facteurs dans le marché de l'énergie.

Chaque semaine, nous donnons ci-dessous de nos attentes pour ces facteurs d'influence. Cela vous donne une meilleure compréhension de l'évolution des prix de l'électricité et du gaz. Et il vaut mieux envoyer votre approvisionnement en énergie.