Olie
Toespraak Ben Bernanke zorgt voor stijgende olieprijzen

Afgelopen week

Afgelopen week is de olieprijs gestegen. Het slechte macro- economische nieuws, uit China en Amerika, heeft geen invloed gehad op de olieprijs. Tot voor kort liet de oliemarkt een sterke correlatie zien tot het macro economische nieuws. Echter marktpartijen zien de toespraak van Ben Bernanke (voorzitter van de FED), waarin hij aangaf de economie te blijven stimuleren als dat nodig blijkt te zijn, als een positief signaal. De aandelenbeurzen en de oliemarkt reageerden positief op dit nieuws en noteerden hogere slotkoersen. Fundamenteel is de oliemarkt gezond. Zo is er voldoende olie op voorraad. Dit kan een prijsdrukkend effect hebben op de olieprijs. Marktpartijen verkopen namelijk de kortlopende contracten (maanden vooruit), omdat deze door de grote voorraden minder waard zijn. Zij kopen tegelijkertijd juist de langlopende contracten (jaren 2012, 2013 en 2014), omdat deze jaren beter geprijsd zijn. Dat komt doordat marktpartijen verwachten dat de vraag naar olie toe zal gaan nemen en dat hierdoor de voorraden af zullen gaan nemen.

Verwachting

Op korte termijn verwachten we dat de olieprijs weer zal dalen. Het macro-economische nieuws uit Amerika en China blijft slecht. Alleen vanuit Europa komen positieve economische data. Deze data hebben doorgaans echter weinig invloed op de olieprijs ontwikkeling. Het orkaanseizoen in de Golf van Mexico kan een prijsopdrijvend effect hebben als de orkanen in de omgeving komen van de platforms.
Onze outlook voor de langer termijn is ongewijzigd. Wij verwachten een stijging van de olieprijs. De groei van opkomende landen staat buiten kijf. Dit zal leiden tot een grotere vraag naar olie dat een prijsopdrijvend effect zal hebben.

Gas

Afgelopen week

De gasprijs is de afgelopen week eerst gedaald en daarna weer gestegen. Het lijkt erop dat marktpartijen gas technisch handelen. Dit houdt in dat marktpartijen kopen op 19,90 en weer verkopen op 21,50 EUR/MWh. Voor het kalenderjaar 2011 wordt er in de bandbreedte 19,90 tot 21,50 EUR/MWh gehandeld. Het onderhoudseizoen zorgt niet voor het prijsopdrijvende effect dat marktpartijen hadden verwacht. Zoals vorige week besproken komt dit door een uitstekende vraag- en aanbodsituatie op de gasmarkt. Er is namelijk voldoende gas aanwezig voor relatief minder vraag ten opzichte van de afgelopen jaren. De vraagkant blijft iets achter omdat de economie nog niet volledig hersteld is. Dit zorgt ervoor dat de gasmarkt meer aanbod is dan vraag.

Verwachtingen

Op de korte termijn verwachten wij dat de gasprijzen zich verder zullen bewegen binnen de bandbreedte van 19,90 tot 21,50 EUR/MWh voor het kalender jaar 2011. Volgende week zal de interconnector, de gaspijplijn tussen Engeland en België, in onderhoud gaan voor de duur van drie weken. Marktpartijen hebben dit onderhoud al in de gasprijzen verwerkt waardoor wij niet verwachten dat de gasprijzen als gevolg van dit onderhoud sterk zullen oplopen.
Op de langere termijn blijven wij verwachten dat de gasprijzen zich rond het huidige niveau zijwaarts zullen bewegen. Het aanbod van gas in Europa blijft bijzonder gezond. Mocht het aanbod van LNG op termijn echter krimpen, dan kan de gezonde gasmarkt echter onder druk komen te staan.

Elektriciteit
Onverwachte stijging van elektriciteitsprijzen

Afgelopen week

De elektriciteitsprijzen zijn halverwege afgelopen week gestegen. Handelaren waren zeer verrast door deze stijging aangezien er in augustus een relatief lage vraag naar elektriciteit is. De elektriciteitsprijzen volgden de ontwikkeling van de gasprijzen en CO2-prijzen, die beiden ook sinds halverwege vorige week zijn gestegen. Marktpartijen zien een verandering in het tot stand komen van elektriciteitsprijzen. De afgelopen tijd is er een sterke correlatie met onderliggende waarden als kolen, gas en CO2 in plaats met de fundamenten van de markt (vraag en aanbod). Als wij kijken naar de aanbodzijde van elektriciteit is deze gezond. Dit gezonde aanbod komt mede voort uit andere landen. In Duitsland worden momenteel veel nieuwe zonnepanelen geplaatst en in Frankrijk draaien momenteel relatief veel kerncentrales. De afgelopen jaren waren deze kerncentrales in de zomer in onderhoud. Normaal gesproken zorgt dit extra aanbod voor een prijsdrukkend effect.

Verwachting

Op de lange termijn verwachten wij hogere elektriciteitsprijzen omdat de onderliggende waarden, zoals boven genoemd, duurder zullen worden. Dit zal een opdrijvend effect hebben op de elektriciteitsprijzen. De fundamenten van de markt veranderen. Zo groeit de aanbodzijde doordat er veel nieuwe centrales worden bijgebouwd.
Op de korte termijn verwachten wij een horizontale tot licht stijgende ontwikkeling van de elektriciteitsprijs. De zomervakanties zijn overal ten einde en dit kan voor een hogere vraag naar elektriciteit leiden. De onderliggende waarden, voornamelijk kolen, bewegen horizontaal. Kolenprijzen schommelen op dit moment een stuk minder dan de gasprijzen.

Uw inkoopprijs voor elektriciteit en gas wordt bepaald door verschillende factoren in de energiemarkt.

Iedere week geven wij hieronder onze verwachtingen voor deze invloedsfactoren.
Hierdoor krijgt u een beter inzicht in de prijsbewegingen voor elektriciteit en gas. En kunt u uw energie-inkoop beter sturen.