Pétrole
La confiance dans l'économie mondiale recule

Semaine écoulée

Après la hausse inattendue du cours du pétrole la semaine précédente, le prix du brut a rechuté brutalement au cours de la semaine écoulée. Au début de la semaine sous revue , le prix du baril est redescendu aux alentours de $ 80. Ensuite, l'annonce de plusieurs indicateurs macroéconomiques défavorables a poussé le cours de l'or noir encore un peu plus bas. Ainsi, on a appris tout d'abord que la croissance économique chinoise au second trimestre 2010 serait inférieure aux prévisions. Ensuite, c'était au tour de l'économie américaine de montrer des signes de faiblesse avec l'annonce d'un recul de l'indice de confiance général et du secteur immobilier en particulier. Enfin, la Réserve fédérale américaine a quelque peu déçu les marchés en annonçant qu'elle prenait de nouvelles mesures de soutien de l'économie US. Ces différentes annonces ont entraîné une baisse de la confiance dans l'évolution de l'économie mondiale. Dès lors, les investisseurs préfèrent se réfugier dans des actifs relativement stables comme le yen japonais et l'or, plutôt que dans le pétrole, un placement plus risqué. Pour toutes les raisons que nous venons d'énoncer, le cours du brut a reculé au cours de la semaine écoulée jusqu'à un peu plus de $ 75.

Perspectives

À court terme, nous anticipons la poursuite de la baisse du prix du baril de brut. La semaine dernière, la confiance dans l'économie mondiale paraît en effet avoir été sérieusement ébranlée. Et nous ne prévoyons pas que les prochains indicateurs relatifs à l'économie américaine soient meilleurs. Les mesures de soutien de la Réserve fédérale sont vues par les investisseurs comme des stimulants qui devront bien être remboursés un jour.
À long terme, nous prévoyons toujours une hausse du prix de l'or noir. Bien que la croissance de l'économie chinoise semble un peu moins forte que prévu, celle des économies asiatiques émergentes est toujours considérable. Il en résultera une hausse de la demande de pétrole. C'est un facteur de hausse du pétrole à longue échéance.

Gaz

Semaine écoulée

Après avoir évolué de manière horizontale lors des semaines précédentes, le prix du gaz a légèrement reculé au cours de la semaine écoulée. Le marché était relativement illiquide (seuls des petits volumes ont été traités). Mais la période des vacances est bientôt terminée, ce qui devrait redonner du tonus au marché du gaz. Nous attribuons la baisse récente du prix du gaz à l'augmentation de l'offre de LNG. Au cours de la semaine écoulée, plusieurs bateaux LNG en provenance du Qatar sont arrivés en Grande-Bretagne. Ensuite, le gaz est acheminé (via pipeline) vers les marchés de l'Europe de l'Ouest. En raison de la fermeture du pipeline de l'Europe du Nord-Ouest vers l'Europe du Sud, la quantité de gaz disponible était relativement importante au Nord du Vieux continent. L'accroissement de l'offre de LNG et la fermeture du pipeline ont donc fait baisser le prix du gaz.

Perspectives

À court terme, nous tablons sur la poursuite de la tendance baissière du prix du gaz. La semaine qui vient, pas moins de 7 bateaux LNG sont attendus en Grande-Bretagne. Ces bateaux, dont le volume potentiel s'élève à 50 MCM, peuvent satisfaire 25% de la demande de gaz en Grande-Bretagne. L'offre de LNG est donc susceptible d'avoir une influence significative sur les prix à cour terme.
À long terme, nous prévoyons toujours que les prix du gaz continueront à évoluer autour de leurs niveaux actuels. L'offre de gaz en Europe reste particulièrement saine. Des pays comme les Pays-Bas, la Norvège et la Russie continuent à produire et à transporter beaucoup de gaz. Par ailleurs, on s'attend à ce que beaucoup de LNG (gaz liquide) continue à être acheminé en Europe.

Electricité
Les prix de l'électricité toujours dans le sillage des prix du gaz

Semaine écoulée

La semaine dernière, les prix de l'électricité à long terme ont légèrement diminué. Le marché spot (prix du jour) est resté relativement stable. La demande d'électricité en France a augmenté à nouveau la semaine dernière. L'augmentation de la demande a conduit à un rétrécissement de l'écart des prix entre la France et les Pays-Bas.

Perspectives

À long terme, nous tablons toujours sur une hausse des prix de l'électricité. Les prix des actifs sous-jacents, comme le charbon, devraient progresser. Le marché du charbon est mondial. La demande de charbon ne provient pas seulement de l'Europe mais également d'autres parties du monde. La demande des économies émergentes (Chine, Inde) augmente et continuera à progresser à l'avenir, si l'on en croit les prévisions. Cela constituera un facteur de hausse du prix du charbon et de l'électricité.
À court terme, nous prévoyons une évolution horizontale voire légèrement baissière du prix de l'électricité. Le marché semble à nouveau être influencé par le marché du gaz de l'Europe du Nord-Ouest (TTF et NBP). Les prix de l'électricité suivent la tendance baissière de ce marché avec un décalage.

Le prix d'achat de l'électricité et de gaz est déterminé par divers facteurs dans le marché de l'énergie.

Chaque semaine, nous donnons ci-dessous de nos attentes pour ces facteurs d'influence. Cela vous donne une meilleure compréhension de l'évolution des prix de l'électricité et du gaz. Et il vaut mieux envoyer votre approvisionnement en énergie.