Pétrole
Hausse inattendue du cours du pétrole

Semaine écoulée

Nous avons observé, au cours de la semaine écoulée, une hausse soudaine du cours du pétrole, qui est passé, depuis la première fois depuis longtemps, à plus de 82 dollars le baril. La semaine dernière, en nous appuyant sur les fondamentaux du marché pétrolier, nous prédisions encore une évolution horizontale. Au cours des premiers jours de la semaine écoulée, des capitaux se sont inopinément retrouvés sur le marché. Nous supposons qu'un certain nombre d'investisseurs avaient décidé de placer leurs fonds dans le pétrole, en tablant sur une hausse à long terme des cours du pétrole. Ces développements inattendus restent difficiles à prévoir et peuvent, sur un marché relativement illiquide, exercer une influence majeure. Dans l'intervalle, le pétrole se négocie à plus de 80 $.

Perspectives

Nous nous attendons à court terme au retour de l'évolution horizontale des cours du pétrole. Après la soudaine hausse de la semaine dernière, le marché semble s'être stabilisé aux alentours de 80 $.
À long terme, nous nous attendons toujours à une augmentation des cours du pétrole. Les chiffres macro-économiques positifs (en Allemagne par exemple) ont renforcé la confiance dans la reprise économique des grands pays européens. Les craintes d'une nouvelle récession en sont dès lors apaisées. Ces attentes poussent les cours du pétrole à la hausse, car le redressement de l'économie signifie une hausse de la demande en or noir.

Gaz

Semaine écoulée

Après une progression du prix du gaz au début de la semaine dernière, son cours s'est ensuite replié pour revenir à son niveau de la semaine précédente. Comme attendu, le prix du gaz évolue donc de manière horizontale. La baisse observée au cours de la deuxième moitié de la semaine était notamment due à des activités d'entretien d'une conduite reliant le nord-ouest de l'Europe à l'Italie, qui ont empêché le transit du gaz en direction de l'Italie. Les quantités de gaz disponibles dans le nord-ouest de l'Europe ont été relativement supérieures, ce qui a eu pour effet d'exercer une pression sur les cours du gaz.

Perspectives

Nous nous attendons à court terme à une tendance horizontale (voire légèrement baissière) des cours du gaz. Il est remarquable de constater que les centrales nucléaires allemandes tournent à l'heure actuelle à plein régime. Ce faisant, les centrales au gaz ralentissent leur production et la demande en gaz dans le nord-ouest de l'Europe diminue légèrement. Dans le même temps, de nombreuses activités d'entretien sont programmées sur le réseau gazier européen. Elles ont en règle générale un effet haussier sur les cours, car l'offre en gaz en est généralement affectée.
À plus long terme, nous continuons à escompter un développement horizontal des prix du gaz. L'offre en gaz en Europe demeure particulièrement saine. Les Pays-Bas et la Norvège notamment continuent à produire suffisamment de gaz et les volumes de GNL (gaz liquide) disponibles en Europe sont en hausse constante.

Electricité
Le prix de l'électricité suit les cours du gaz

Semaine écoulée

Comme prévu, les prix de l'électricité ont évolué horizontalement la semaine dernière. Au début de la semaine, nous avons observé une hausse, suivie d'un retour des prix de l'électricité à leur niveau de la semaine précédente. Ces mouvements s'expliquent par l'évolution des cours du gaz. Les prix d'autres valeurs sous-tendant les prix de l'électricité – dont le charbon et le CO2 – ont évolué horizontalement au cours de la semaine écoulée.

Perspectives

À court terme, nous nous attendons, pour les cours de l'électricité, à une tendance allant de légèrement baissière à horizontale. Ces dernières semaines, la corrélation entre le prix de l'électricité et le prix du gaz s'est renforcée. Étant donné que nous nous attendons à un développement oscillant de légèrement baissier à horizontal pour les cours du gaz, les prix de l'électricité devraient épouser une courbe comparable.
Nous escomptons à long terme une hausse des prix de l'électricité. Nous prévoyons en effet le renchérissement des cours des matières premières nécessaires à la production d'électricité. Nous anticipons certes une évolution horizontale du cours du gaz à long terme, mais sommes d'avis que le cours de l'autre matière première essentielle – le charbon – devrait augmenter sous l'effet de la hausse de la demande en provenance des économies émergentes.

Le prix d'achat de l'électricité et de gaz est déterminé par divers facteurs dans le marché de l'énergie.

Chaque semaine, nous donnons ci-dessous de nos attentes pour ces facteurs d'influence. Cela vous donne une meilleure compréhension de l'évolution des prix de l'électricité et du gaz. Et il vaut mieux envoyer votre approvisionnement en énergie.