Pétrole
Les cours du pétrole ont chuté en raison de mauvais chiffres macroéconomiques

Semaine écoulée

Les cours du pétrole ont chuté la semaine passée. En début de semaine, le premier ouragan de la saison, Alex, a provoqué une hausse des cours du pétrole. Selon les prévisions, Alex devait occasionner des dégâts dans le golfe du Mexique, qui abrite de nombreuses plateformes. Or, cela n'a pas été le cas. Plus tard dans la semaine, les prix du pétrole ont ainsi affiché une forte corrélation avec les indicateurs macroéconomiques. En Amérique, la confiance des consommateurs au mois de juin a déçu, contre toute attente. Ainsi, le Dow Jones (l'indice boursier américain regroupant les 30 plus grandes entreprises) est à nouveau nettement repassé sous la barre des 10 000 points. En Europe, on craignait que les compagnies d'assurances et les banques ne puissent pas rembourser les aides publiques en temps utile. Les cours du pétrole ont réagi par une forte chute à 72 $ le baril.

Perspectives

Nous tablons sur une hausse des prix du pétrole à long terme. À la fin de la courbe (années 2013 et 2014), les prix ont progressé car l'on s'attendait à un amenuisement des réserves de pétrole à terme et à une demande toujours forte.
À court terme, nous pensons que les cours du pétrole resteront fortement corrélés avec l'actualité macroéconomique. L'incertitude persistante sur la reprise économique mondiale entraînera à cet égard une pression baissière. Nous ne prévoyons pas de changement de tendance dans ce climat. Les cours du pétrole continueront d'osciller dans une fourchette de 70 $ à 80 $ le baril.

Gaz
Le marché du gaz à la hausse en raison de problèmes de plateformes

Semaine écoulée

Les prix du gaz ont augmenté la semaine passée. En début de semaine, une panne de courant sur une des plus grandes plateformes gazières de Norvège a provoqué une flambée des prix du gaz. L'acheminement du gaz par le pipeline de Langeled (Norvège - Angleterre) vers l'Europe occidentale posait problème, ce qui a entraîné une demande supérieure à l'offre. Mercredi dernier, le problème était résolu et le marché du gaz a subi une légère correction à la fin de la courbe (années 2012 et 2013). Par ailleurs, le prix pour livraison en 2011 a laissé entrevoir une légère tendance à la hausse. Les producteurs de gaz sont en train d'injecter (remplir) leurs réserves, ce qui entraîne une demande forte sur le marché au comptant (gaz commercial). Par conséquent, les prix du gaz à court terme sont toujours élevés.

Perspectives

Nous tablons sur une oscillation à la baisse des prix du gaz à long terme. L'Amérique dispose de beaucoup de « shale gas ». Le pays pourra ainsi passer à l'avenir du statut de pays importateur de gaz à celui de pays exportateur de gaz. En Europe, l'approvisionnement en LNG (gaz liquide) en provenance du Moyen Orient reste bon. Aux Pays Bas, on construit actuellement un terminal LNG qui doit être entièrement opérationnel au cours du second semestre 2011. L'Europe dépend ainsi de moins en moins de l'approvisionnement en gaz en provenance de Russie.
À court terme, nous prévoyons un léger tassement des prix du gaz par rapport à leur niveau actuel. Le marché au comptant affiche toujours une bonne santé pour l'heure en raison de la forte demande en gaz des producteurs de gaz. Ces derniers remplissent leurs réserves pour les maintenir à niveau pour l'hiver.

Electricité
L'électricité à court terme augmente en raison du temps chaud

Semaine écoulée

Le prix de l'électricité a légèrement progressé la semaine dernière. Les conditions climatiques entraînent une forte demande d'électricité, ce qui, à son tour, provoque la hausse des prix à court terme. Par ailleurs, la livraison d'électricité a été étroitement couplée aux cours du gaz la semaine passée étant donné qu'il y avait relativement peu d'énergie éolienne et que les exportations d'énergie hydraulique en provenance des Alpes étaient faibles. À plus long terme, les conditions climatiques auront moins d'influence sur les prix de l'électricité. La tendance des années calendaires est restée stable la semaine dernière, affichant parfois une légère hausse. Au cours de ces années, les échanges commerciaux étaient moins intenses sur le marché au comptant. Cela s'explique par le fait que le marché au comptant affiche une volatilité plus élevée et que les commerçants peuvent donc dégager des marges supérieures. Ils essayent ainsi d'améliorer leurs « sparkspreads » à court terme.

Perspectives

Nous tablons sur une oscillation à la baisse des prix de l'électricité à long terme. Nous prévoyons aussi une augmentation des valeurs sous jacentes, tel qu'évoqué la semaine dernière. En fait, un ralentissement économique persistant pourrait entraîner une demande d'électricité plus faible et faire chuter le niveau des investissements pour les nouvelles centrales électriques. L'offre d'électricité attendue pourrait alors chuter. En combinaison à cette demande moindre, les prix pourraient subir une pression baissière. À court terme, nous prévoyons la poursuite de l'augmentation des prix de l'électricité, sous l'influence du temps relativement chaud en Europe. Les températures élevées de ces derniers jours ont réchauffé les rivières, limitant la capacité des centrales à faire tourner leurs circuits de refroidissement à plein régime. Cette donnée pourrait à son tour limiter l'utilisation optimale des centrales dans les prochains jours.

Le prix d'achat de l'électricité et de gaz est déterminé par divers facteurs dans le marché de l'énergie.

Chaque semaine, nous donnons ci-dessous de nos attentes pour ces facteurs d'influence. Cela vous donne une meilleure compréhension de l'évolution des prix de l'électricité et du gaz. Et il vaut mieux envoyer votre approvisionnement en énergie.