Olie
Olieprijs daalt door slechte macro-economische cijfers

Afgelopen week

De olieprijs is gedurende de voorbije week gedaald. In het begin van de week zorgde de eerste orkaan van het seizoen voor een stijging van de olieprijs. De verwachting was dat de orkaan “Alex” schade zou aanrichten in de golf van Mexico, waar veel olieplatforms zijn. Dit bleek niet het geval te zijn. Later in de week lieten de olieprijzen weer een sterke correlatie zien met de macro-economische aspecten. In Amerika viel het consumentenvertrouwen van juni onverwachts tegen. De Dow-Jones (Amerikaanse beursindex van de 30 grootste bedrijven) daalde hierop tot ver onder de 10 000 punten. In Europa stak de angst op dat verzekeraars en banken hun overheidsleningen niet op tijd kunnen terugbetalen. De olieprijs reageerde met een sterke daling richting de $72 per vat.

Verwachting

We verwachten dat de olieprijs op de lange termijn zal gaan stijgen. Achterop de curve (jaren 2013 en 2014) zijn de prijzen gestegen doordat men verwacht dat er op termijn minder olie ter beschikking zal komen en er een grote vraag zal blijven bestaan. Op korte termijn verwachten wij dat de olieprijs sterk zal blijven correleren met het macro-economische nieuws. Hierbij zal de aanhoudende onzekerheid over het wereldwijde economische herstel een neerwaartse druk op de olieprijs hebben. Wij verwachten geen trendverandering in de aanhoudende onzekerheid. De olieprijs zal in een bandbreedte van $70-$80 per vat blijven bewegen.

Gas
Stijgende gasmarkt door problemen platform

Afgelopen week

Vorige week is de gasprijs gestegen. In het begin van de week zorgde een stroomstoring op één van de grote gasplatforms in Noorwegen voor een forse stijging van de gasprijzen. Gastoevoer door de Langeled-pijplijn (Noorwegen-Engeland) naar West-Europa stokte. Dit zorgde ervoor dat de vraag groter was dan het aanbod. Afgelopen woensdag was het probleem verholpen en is de gasmarkt achterop de curve (jaren 2012 en 2013) iets gecorrigeerd. Het leveringsjaar 2011 liet een licht stijgende beweging zien. Gasproducenten zijn hun voorraden aan het injecteren (bijvullen) wat zorgt voor een grote vraag op de spotmarkt (handelsgas). Hierdoor blijven de korte termijn gasprijzen goed liggen.

Verwachtingen

Wij verwachten dat de gasprijzen op de langere termijn op een lager niveau zijwaarts zullen bewegen. In Amerika is veel “shale gas” beschikbaar. Hierdoor kan Amerika van een gas importerend land in de toekomst veranderen naar een gas exporterend land. In Europa blijft de toevoer van LNG (vloeibaar gas) vanuit het Midden-Oosten gezond. In Nederland wordt momenteel gebouwd aan een LNG terminal die gedurende de tweede helft van 2011 volledig operationeel moet zijn. Europa wordt hierdoor steeds minder afhankelijk van gastoevoer vanuit Rusland. Op korte termijn verwachten wij dat de gasprijzen iets kunnen dalen ten opzichte van hun huidige niveau. De spotmarkt blijft momenteel goed liggen omdat er veel vraag van gasproducenten is naar gas. Gasproducenten injecteren hun voorraden om deze op peil te krijgen voor de winter.

Elektriciteit
Korte termijn elektriciteit stijgt door warm weer

Afgelopen week

De elektriciteitsprijs is vorige week licht gestegen. De weersomstandigheden zorgen voor een hogere vraag naar elektriciteit. Dit zorgt voor een stijgende prijs van de korte termijn prijzen. De levering van elektriciteit kende afgelopen week een sterke koppeling met de gasprijzen doordat er relatief weinig windenergie was en doordat er vanuit de Alpen relatief weinig waterkrachtenergie werd geëxporteerd. Voor de langere termijn hebben de weersomstandigheden minder invloed op de prijzen van elektriciteit. De kalenderjaren bewogen afgelopen week zijwaarts tot licht stijgend. In de kalenderjaren was minder handel dan op de spotmarkt. Dit komt omdat de spotmarkt een hogere volatiliteit laat zien en handelaren hiermee hogere marge kunnen halen. Handelaren proberen hiermee hun “sparkspreads” voor de korte termijn te verbeteren.

Verwachting

Op de lange termijn verwachten wij hogere elektriciteitsprijzen. Wij verwachten dat de onderliggende waarden duurder zullen worden, zoals vorige week besproken. Een aanhoudende vertragende economie zou ervoor kunnen zorgen dat er een lagere vraag naar elektriciteit komt en dat de investeringen betreffende nieuwe elektriciteitscentrales op een lager niveau komen. Het verwachte aanbod van elektriciteit zou dan kunnen afnemen. In combinatie met de lagere vraag zou er een neerwaartse druk kunnen ontstaan op de prijs. Op korte termijn zien wij een verdere stijging van de elektriciteitsprijzen onder invloed van het relatief warme weer in Europa. Het warme weer zorgt ervoor dat het water in de rivier opwarmt waardoor centrales hun koelwater niet kunnen lozen. Dit zou ervoor kunnen zorgen dat centrales niet op volle sterkte kunnen draaien en er minder elektriciteit ter beschikking komt.

Uw inkoopprijs voor elektriciteit en gas wordt bepaald door verschillende factoren in de energiemarkt.

Iedere week geven wij hieronder onze verwachtingen voor deze invloedsfactoren.
Hierdoor krijgt u een beter inzicht in de prijsbewegingen voor elektriciteit en gas. En kunt u uw energie-inkoop beter sturen.